加拿大华人论坛 美国投资理财《私募生涯20年》新书发布会演讲稿——股市投资
在加拿大
我国股票个人投资者超过1亿户，这些散户为中国股市乃至中国经济作出了巨大贡献。然而，令人遗憾的是散户投资人往往被丛林法则，被股市大鳄玩弄于股掌之中，损失惨重。最近的监管层也表示要保护中小投资人利益，打击市场操纵，打击内幕交易，严格信披制度，打击股市大鳄等措施。那么，作为散户投资人，如何自我保护，如何选择确定性投资机会呢？一：投资你身边看得见的好企业。我先讲一个小故事：我的父母是地道的农民，今年75岁了，身体尚算不错，他们现在住在青岛崂山区价值1000多万的海景别墅里，尚有股票及现金1100多万，过着无忧无虑的生活。大家可能会问，一个地道的普通农民是如何快速实现财富中国梦的？其实答案很简单：在2006年我用腾讯赚的钱拿出了100万帮父母开户买入了伊利股份的股票（600887.SH），持有到现在10多年了，回报了30多倍，赚了几千万。我是在2002年起注意到我家里人，身边人开始喝伊利牛奶，因此我在2006年开始买入伊利，2007年加仓，2008年三聚氰胺事件伊利股份居然下跌了80%！这个时候面临艰难的选择，是割肉还是加仓？但我判断老百姓不可能不喝奶，况且这是一个群体性事件，会平安过去的，因此持续加仓。10多年过去，我的父母乃至整个家族因这笔投资彻底实现了财富中国梦！伊利股票投资的成功，是因为我持有的坚定信念，我的信心来自于对身边这家企业产品的了解，对超市销量的观察，即使三聚氰胺事件都没有瓦解我的持有意志，当然这也是我多年不断修正的投资哲学提供了强大支撑。推而广之，我通过观察家里用的美的及格力电器，父亲喜欢喝的茅台酒，母亲炒菜用的海天酱油，夫人用的六神花露水佰草集化妆品，孩子喜欢上网用的QQ微信，家里用的恒安心相印纸巾，网购用的唯品会，阿里巴巴，提供126邮箱有道词典的网易等等。这些观察结合我的投资哲学开始发挥作用。于是我管理的基金组合里长期持有或者长期持有过沪深上市的美的集团（000333.SZ），伊利股份（600887.SH），贵州茅台（600519.SH），海天味业（603288.SH），上海家化（600315.SH）。香港上市的腾讯控股（0700.HK），恒安国际（1044.HK）。美国上市的京东（JD. NASDAQ），唯品会（VIPS.NYSE），网易（NTES.NASDAQ）等股票组合，这些股票基本都在不断创出新高。虽然我的基金规模不是很大，但正是这些身边熟悉的好股票帮助我连续12年战胜了中港美股市大盘指数，在过去12年我管理的基金实现了高达73%的年均回报（分红后36%），几百个投资人都实现了满意的回报。即便在美国股市，你也可以通过观察新时代下你身边的朋友经常用的产品而逢低买进亚马逊股票（AMZN.NASDAQ），苹果股票（AAPL.NASDAQ），谷歌股票（GOOG.NASDAQ），脸书股票（FB.NASDAQ），特斯拉股票（TSLA.NASDAQ）等身边熟悉的好企业而获得长期的资本增值。回过头来看，很多散户不去投资身边看得见的好企业，却对自己不熟悉的股票，对市场所谓的热点及概念股追涨杀跌，幻想一夜暴富。正是因为散户对自己的股票基本面不熟悉，导致持股意志不坚决，因此股票一旦大幅上涨就匆忙追高买入，股票一旦暴跌就惊慌失措，割肉出局，无形中成为股市大鳄的猎物。而频繁的交易也产生了大量的费用无情蚕食着你的本金。经过统计，因为频繁的追涨杀跌，散户的亏损比例高达90%！散户投资人须记住，价格是你付出的，价值是你得到的。你去菜市场买菜时对一毛钱都要讲来讲去，为何买陌生的股票20万却毫不犹豫？你买的不是一个股票代码，这后面是一个真实的企业，你只有用心了解她，喜欢她，而不是玩弄她，你才可能有坚定的持股信心，这只股票才可能带给你长期的回报。另外，投资人切记，尽量不要借钱炒股票，如果投资人能根据大盘的鼎沸情况提前判断并有效回避大盘系统性风险以及个股风险，对于长期回报将产生巨大价值。龙昌《私募生涯20年》新作在京东首发，反响热烈，书中详细记载了2008年金融危机的惨烈，当然2015年6月A股的暴跌也会时刻提醒你运用杠杆的致命危险。当然，任何股票都不是完美的，你要时不时总结一下潜在风险。例如，我的基金曾经持有过康师傅控股（00322.HK）一段时间，在2008年的金融危机中，她甚至很抗跌，带来了很多回报，但是在2010年，我开始观察到休闲食品和代替食品层出不穷，方便面开始走向没落，因此开始剔除该持股，从而回避了下跌的风险。另外，大市值的股票将面临增长和空间的终极宿命，从而导致回报越来越慢，这是投资人需要自我警惕的地方，例如可口可乐（KO.NYSE）最近十年来涨幅仅有一倍。二：发现趋势性大机会并在早期参与进去。散户投资人应该时刻关注国家经济动态，致力于思索并发现趋势性大机会，并在早期参与进去。这样，你会享受到被别人抬轿的乐趣，享受到尽早实现财富自由的乐趣。例如1999年519行情，2001年B股对国内投资者开放，2005年股权分置改革，2012年底创业板指数绝地暴涨6倍。这些机会都会催生一批先知先觉的投资人成为超级散户。目前的大机会是什么呢？那就是新三板。 新三板代表着注册制，代表着中国资本时代的到来，她是中国资本时代到来的转折点。2017年3月5日，国务院总理李克强在《政府工作报告》中表示：要积极发展创业板丶新三板。这凸显了新三板的重要性。中国经过35年改革开放，我们的工业化已经到了后期，各行各业开始饱和，按照购买力来讲，中国经济已经是全球第一，按照国务院发展研究中心主任李伟分析，2020年中国经济总量将达到全球第一。这个时候，根据美国华尔街经验，我们将进入资本时代，资本时代的标志就是中小企业开始大量上市。新三板现在挂牌10900家，仅用2年时间，新三板就超越了上市总数3000家20年历史的沪深交易所，这不是偶然现象，这是中国进入资本时代的主要标志。目前创业板PE80倍，中小板PE60倍，沪深主板PE40倍，新三板PE25倍，股权投资PE10倍。我们的判断是：股市作为一国经济的睛雨表，在美国三大指数屡创历史新高的衬托下，沪深股票指数未来将逐步挑战历史新高，而新三板优质股票及相应指数也会获得更加惊人的长期涨幅。新三板将成为世界最大的证券交易所，京沪深三个交易所将良性竞争，和谐发展，中国股市最终将超越美国华尔街而成为世界股市龙头，与龙共舞将成为资本时代的主旋律。国外的海滩上，中国人晒太阳的最少。中国人是最勤劳的民族，中国人太勤奋，天天都在工作，钱都存在银行，高储蓄为中国资本时代的到来提供了无限可能。如果相关政策开明，新三板NEEQ将成为全世界最大的证券交易所，新三板率先突破完美实现了企业自由上市的天赋权利。新三板的爆发将使大量的中小企业股东，投资人，相关人群成为中国新一代中产阶级，从而完善中国经济结构，强化内需，为中国经济注入无穷活力，成为财富中国梦的有力推动者。同时，新三板也为优质中小企业的直接融资，为企业间股权并购提供了最强大的最有效的交易场所。 1971年2月8日，美国纳斯达克成立，仅用20年就超越了200年历史的纽约交易所，当初NASDAQ成立的初衷也是为无法去纽交所上市的中小企业准备的交易所，然而时至今日，NASDAQ的股票还有必要转板去纽交所吗？当然没必要了！我们认为新三板就是未来中国的纳斯达克，如果新三板不能快速降低门槛，推出政策服务好这10900家企业的交易和投融资，那么新三板优质企业真的开始转板到深交所，那么深圳创业板就将成为中国的纳斯达克，那么新三板的地位就岌岌可危了，我想这是新三板有关层面绝对不愿见到的结果。丰之银基金应对方案就是从新三板10900家挂牌企业中筛选出有交易的950家，在950家中筛选出符合丰之银投资哲学的16只顶级企业来进行长期投资，确保我的基金战胜未来的新三板指数。我喜欢的新三板股票条件是10年以上的运营历史，可以理解的明确专一的主营业务，最近三年连续增长的营收和利润，合理偏低的估值及流动的报价。简单讲就是以最安全的价格买进最优质的股票以期获得未来最大的5年涨幅。有的投资人说新三板不活跃，问题是如果新三板很活跃了，门槛也取消了，那时你还有大机会吗？当然，现阶段，我的基金基本是在挂牌前进入或者挂牌后参与定向增发来获得股票。将来你会明白，你不需要在意你的股票究竟在京沪深哪个交易所上市，你也不需要困惑于监管层出了什么政策，不需要在意什么转板概念什么迁址贫困县，你要做的就是把钱投到几个你了解的质优价廉的好企业，来全力迎接中国资本时代的到来！《私募生涯20年》作者龙昌近日在北大清华演讲中特别指出：资本时代，押注优质企业，押注中国未来，其它一切皆是浮云。演讲结尾，我要表示一下感谢，感谢我们党领导下的中国国泰民安，感谢1998年我在青岛机场买的巴菲特的这本书，因为这本书，我开始迈入正确的投资道路并不断修正自己的投资哲学，因为这本书，我开始了自己的合伙人投资事业并取得了持续成功。我想我写的《私募生涯20年》这本书正是对1998年读了《巴菲特传》这本书的真诚回馈，是对现年87岁的巴菲特的致敬，更重要的是对未来中国资本时代的致敬。最后祝大家抓住机遇，借鉴优秀私募基金的宝贵经验，抓住确定性投资机会，早日实现属于你自己的财富中国梦！新书发布会现场龙昌先生个人微信公众号
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