加拿大华人论坛 卡尔加里 Calgary石油为何这么贵？：儿戏般的投机交易所致
在加拿大
[FONT=宋体]这几个月，原油价格从每桶50美元到 100美元，已经足足多涨一倍，而巨大的涨幅已经无法归为基本面因素。按理来说，经济衰退的征兆隐约可见，应该会让油价走低，可是为何现在原油还是这么贵呢？ [/FONT][FONT=宋体]北美俄克拉何马州的石油重镇 Cushing是典型的美国中部小镇，小镇上的产业局公务人员Robert Felts向来客展示镇上过去长期使用的输油管线和产油历史：小镇开采石油要追溯到1912年，当时在 Cushing附近发现巨大石油矿藏，每年超过5000万桶石油冒出地表，20年间财富滚滚涌入这个人口仅8000人的小镇。 [/FONT][FONT=宋体]Robert Felts说，「那时炼油厂几乎都要不能负荷了」，为了解决这个问题，小镇在大草原的旷野上设置了许多巨型储油槽，里面贮存着满满的原油。 [/FONT][FONT=宋体]德国《Der Spiegel (明镜周刊)》报导，1983年这个小镇确立成为全美甚至全球石油集散地，被纽约商品交易所指定为期货交割点，这个小镇从此长期与石油相伴，每个星期三早晨 10:30公布石油储藏量时，全球关注，位于北美输油管线的辐辏之地，这里是石油期货交割点也是原油中转站。 [/FONT][FONT=宋体]美国纽约商业交易所能源期货交易场合，实际上是讨论 Cushing小镇储油槽的主人。储油槽满载，油价滑落，储油槽空空，油价高涨，供给和需求控制市场。石油生产商和交易商密切关注这里的石油库存以判断美国各炼油厂的原油供应，以及市场供需形势。 [/FONT][FONT=宋体]市场大原则几乎没有例外，但是最近几个月却失效了。一年内原油一桶从50美元飙破到上周 100美元的高价，某些分析家认为，价格还可能再涨到 120-150美元之间，届时对全球经济恐怕会有重大的影响。 [/FONT][FONT=宋体]类似的油价巨幅波动在过去几十年间只发生过 4次：1973年石油输出国组织OPEC首次禁运、1979年伊朗革命的效应、1980年伊拉克入侵伊朗引发两伊战争、1990年伊拉克入侵科威特。但今日无战事，为何油价劲扬？ [/FONT]
评论
回复: 石油为何这么贵？：儿戏般的投机交易所致《Der Spiegel (明镜周刊)》的解释：全是投机客从中作祟。虽然油价攀升有时被归咎于其它原因例如中东危机、中国持续增高的需求以及产油国家蓄意减产。 美国投资公司 Oppenheimer分析师 Fadel Gheit表示，供给与需求无法解释最近的高油价，他认为金融投资人才是催生高油价的主要角色，他也拿千禧年的网络泡沫化与目前的高油价相提并论，认为目前石油交易现在已经有点太过投机。 OPEC国家也有同样的看法，OPEC组织主席Mohammed al-Hamli 就表示，基本面没有问题，甚至 2月初起，OPEC的石油输出供给量还有点超过市场需求，结果产生美国经济危机。 供给过剩一般来说会使时油价格滑落，然而交易商却让石油价格在几周内两度打破 100美元大关。对石油大亨来说当然是好消息，他们无惧于全球经济衰退的恐慌，像石油公司ExxonMobil最近报告，2007年获利显示共有 406亿美元，是这家全球最大能源公司的获利新纪录，也是跨国企业新纪录。 大笔资金最近频繁出现在石油期货合约的交易市场上，由于美国房地产市场危机波及投资市场的其它部分，股市、债市一面倒，投资人努力另觅出路，石油交易的市场规则看起来简单、价格又永远往上飙，成为避险逐利很好的投资工具。然而许多投资人却不甚清楚，石油投资的赌博性质其实不下其它投资项目。 在纽约商业交易所或期货交易所，正是石油交易的中心地。 100年以来交易商在曼哈顿南部这个地方交易奶油、奶酪及马铃薯，直到1978年石油被列入期货。 纽约期交所的交易会场就像罗马竞技场一样，交易商在座席上大声吼叫、打手势，规矩如同过去历史上的交易过程。一旦双方认可一宗交易，就把初步价格写在纸条上递出去，交易所的职员接收后盖下戳记，石油就此异主。 29岁的期交所独立交易商 Chris Motroni和他的父执辈都在这里打滚，他充满自信、热爱交易所当中的工作气氛。机构投资人也在此运作，银行家、避险基金和退休基金经理人，塞爆了纽约期交所，这里每天可以处理8600万桶石油交易。
评论
回复: 石油为何这么贵？：儿戏般的投机交易所致不过这些交易活动也引发尖锐批评，美国国会在去年12月举行的一场听证会就以「原油市场的投机交易」为名。 事实上这些交易中， 45%的石油合约都被投机客把持，比千禧年多 3倍，美国参议院常务调查委员会（Permanent Subcommittee on Investigations）专门调查石油期货的投机交易，参议员Carl Levin就表示，市场价格现在已经被扭曲，如果供需法则如常，现在石油的价格应该最少再降20美元。 世界前十大能源交易公司Mercuria总部设在瑞士日内瓦，旗下70个分析师整理市场情报，包括了解油轮航线以及原油库存数据，每年这家公司可掌握的流动资金就有 300亿美元之多。 执行长 Daniel Jaeggi是过去高盛集团期货经理人，非常了解1990年代后期市场的变迁，他表示「大的退休基金经理人都开始分散投资，一个趋势就是把部分资产转进石油。」他认为退休基金的资金是最主要驱动市场的动力。 华尔街的银行自然乐观其成，其中又以高盛为最， Daniel Jaeggi表示，「他们投资新的大宗物资指数，其中也包括石油，这个新的指数非常成功，越多投资人投入资金，高盛就买到越多石油合约、价格被抬得越高。」巨大的市场力量就被创造出来了。 各大机构纷纷加入，包括摩根史坦利、德意志银行以及其它金融机构大家都跨足石油交易合约市场。其中从事石油交易的金融公司高盛，甚至还模仿英国能源公司BP设置专属的石油储备，在市场行情不理想时将石油暂存，以便日后卖出高价赚取价差。结果，原油交易在过去 5年内暴增了 3倍，尽管石油真正的需求每年只成长1.9%。 从前，只需要考虑石油产量以及工业化国家的消费量，但情况今非昔比，目前石油成为众人投资组合的一部分。现在就算再不起眼的小新闻，都可以把油价送上天，像是今年 1月美国军舰和伊朗籍快艇在Hormuz海峡的非暴力冲突。 Cushing 小镇的情况也足以让交易商心惊胆跳：大雾才笼罩休斯敦港几天，缺乏足够的外国原油输入，俄克拉何马州储油槽的供应量下降，油价又催高。再想想原油重要购买主美国德州 McKee炼油厂，因为火灾而部分停止运转， Cushing小镇的原油储备因此增加，价格滑落。
评论
回复: 石油为何这么贵？：儿戏般的投机交易所致美国现在整体石油库存长期走高，不过在交易所当中，石油价格独独按照 Cushing小镇的库存量和石油类型计算。德国 Commerzbank分析师Eugen Weinberg表示，一种每天只生产30万桶的石油种类成为了全世界的衡量基准，真是相当奇妙。他甚至相信，市场投资者们百般企图影响小镇的石油统计资料。 传统的经济学模式已经不再能解释油价涨跌。无论与伊朗的关系有多少改善、或是与伊拉克之间有多大进展，基本面因素都无法吸引投资人，油价攀升的借口从中东危机到冬季季节因素、从奈及利亚国内动荡到中国的需求增加。 Oppenheimer 分析师 Fadel Gheit称这些借口都很老套，中东从来没有平静过、奈及利亚国内的冲突已经持续40年，更别提拿「冬天」来当油价攀升的理由。 Fadel Gheit 从业经验30余年，见识过油价每桶 9美元的时期，现在也见证石油市场投机客乱搞，「交易商找尽各种书上的理由来哄抬油价，根本是诈欺。」 他表示，有时美国人早晨起来，会发现伦敦交易商在一夜之间把油价拉高了 4美元，只因为世界上某个地方的油管破裂，尽管油管破裂只是小规模不甚严重，但交易商绝对不放过牟利机会。「市场实在太不讲道理，如同孩子儿戏。」 这样豪赌般的油价会持续多久？是否对美国及全球经济造成永久性伤害？汽油价格攀高、热燃油与非机票都在涨，带动的通膨压力迫使需求降低，这些效应所带来的问题将逐渐现踪。 埃及裔的 Fadel Gheit声称，或许这是压垮骆驼的最后一根稻草也说不定。「这是一场泡沫，即将破灭。」
·生活百科 单相5K限制网格。
·生活百科 太阳报价法