加拿大华人论坛 温哥华 Vancouver戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年

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中国不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年 记住是完全退出。 (2013-09-25 20:57:38) 转载 在全世界几乎都认为美联储会正式提出缩减QE[FONT=宋体]政策的时候，美联储的决策却是维持QE规模不变。不过，随后美联储有关官员再次表态，称美联储可能最早于[/FONT]10[FONT=宋体]月开始缩减[/FONT]QE[FONT=宋体]。资本市场上的各种品种，也随之动荡。[/FONT][FONT=宋体]美联储将全世界资本市场玩弄于股掌，根源在于一个字，那就是全世界资本市场对美联储的“信”！认为美联储官员所发出的有关美国经济复苏的信息，都是真实的，甚至一厢情愿地过分解读美联储官员的各种含糊其辞，所以，才会如此认定美国会很快开始削减[/FONT]QE[FONT=宋体]规模乃至很快退出[/FONT]QE[FONT=宋体]。[/FONT][FONT=宋体]毫无疑问，美国的[/FONT]QE[FONT=宋体]是不能无限期搞下去的，美国迟早是需要缩减[/FONT]QE[FONT=宋体]规模，乃至退出[/FONT]QE[FONT=宋体]的，但是这个缩减与退出的过程有多长，却是一个很关键的问题。一块石子从高空坠落也许会砸死一个人，但是从一个长坡上，缓慢滑下，却不会有多大影响。[/FONT][FONT=宋体]也许美联储希望在短期内完成[/FONT]QE[FONT=宋体]缩减与退出的过程，但实际上，这个过程将会长得出人预料，只要中国与欧元区的经济货币政策，不出现重大失误，美联储的[/FONT]QE[FONT=宋体]退出就将不是[/FONT]1[FONT=宋体]年、[/FONT]2[FONT=宋体]年的事情，也不是[/FONT]3-5[FONT=宋体]年的事情，而是起码需要[/FONT]20[FONT=宋体]年。[/FONT][FONT=宋体]全球不少经济学者，大都在预测美元会重演前两个强势周期的历史，会迎来新一轮的大牛市，有人则根据此预测全球经济会遭遇一轮大萧条，中国可能会因此而出现金融危机。确实，历史常常会重演，不过，这一次，重演的很可能将是另外一种轮回，这个轮回，就是[/FONT]1929[FONT=宋体]年大萧条以来，美联储资产占美国[/FONT]GDP[FONT=宋体]比例的轮回。[/FONT][FONT=宋体]这是一张简单却内涵丰富图表，看清楚了这张表，我们也能从另外一个大的历史维度，判断一下美国经济与货币政策未来的大致走向。[/FONT] [FONT=宋体]从[/FONT]1913[FONT=宋体]年美联储成立以来的整整一百年历史当中，美联储的资产规模与[/FONT]GDP[FONT=宋体]之比，有两个高峰时期，一个是[/FONT]1929[FONT=宋体]年经济大萧条之后，美联储的资产规模急剧上升，达到了其[/FONT]GDP[FONT=宋体]的[/FONT]20%[FONT=宋体]左右，美联储实际上以急剧增加买入资产的方式，最终承担了罗斯福新政的财政赤字。另外一个高峰期就是当前，美联储的资产达到了[/FONT]GDP[FONT=宋体]的[/FONT]20%[FONT=宋体]左右。[/FONT][FONT=宋体]上一个美联储的资产[/FONT]/GDP[FONT=宋体]之比高峰时期，持续了大概[/FONT]20[FONT=宋体]年。从[/FONT]1929[FONT=宋体]年一直持续到[/FONT]1950[FONT=宋体]年左右，其后，才慢慢地下降了。那么，这[/FONT]20[FONT=宋体]年中，美国经济发生了什么情况呢？是罕见的经济高速度增长，年平均增长率达到[/FONT]9%[FONT=宋体]左右。第二次世界大战让美国成为世界工厂，给美国带来了千载难逢的经济大爆发机遇。也就是说，[/FONT]1929[FONT=宋体]年美国经济大萧条之后，美国的实质性的货币宽松政策持续了[/FONT]20[FONT=宋体]年左右的时间，并在经济取得了极大的增长之后，才慢慢退出的。[/FONT][FONT=宋体]那么，次贷危机之后，美国的货币宽松政策，能够让美国实体经济实现当年的高增长，从而让美联储从容退出货币宽松吗？从各种情形来看，这都是一个不可能的任务。[/FONT]1933[FONT=宋体]年美国财政刺激的第一个年头，美国就取得了[/FONT]6%[FONT=宋体]左右的经济增长，随后的几个年份，都高达[/FONT]9%[FONT=宋体]以上，第二次世界大战，让美国成为全球资本的避险天堂。而当前的美国，货币宽松力度史无前例，也只能维持美国经济[/FONT]2%[FONT=宋体]左右的弱增长，世界局势也不可能发生当时那样的战[/FONT][FONT=宋体]争巨变。[/FONT][FONT=宋体]因此，我们将极有可能看不到美元重演前两个周期的强势反转历史，我们看到的将是另外一种历史重演：那就是美联储资产占[/FONT]GDP[FONT=宋体]高比例，重演[/FONT]80[FONT=宋体]年前的历史。美联储的货币宽松政策，在一个相当长的时间里，将难以彻底退出，彻底退出的标志是美联储不仅停止[/FONT]QE[FONT=宋体]，而且大规模卖出资产。[/FONT][FONT=宋体]当然，不排除美联储会在未来会逐渐减小[/FONT]QE[FONT=宋体]规模，乃至最终不再购买，但美联储的既有资产占[/FONT]GDP[FONT=宋体]之比，在相当长的时间里，很难回到次贷危机前[/FONT]6%[FONT=宋体]左右的水平。这个时间有多长？即使是按照[/FONT]1929[FONT=宋体]年之后的历史来看，这个时间也可能会延续[/FONT]20[FONT=宋体]年左右，也就是在未来[/FONT]15[FONT=宋体]年的时间里，美联储的资产与美国[/FONT]GDP[FONT=宋体]之比，都会保持在[/FONT]15%[FONT=宋体]～[/FONT]20%[FONT=宋体]左右的规模上。[/FONT][FONT=宋体]美联储需要很长时间，主要通过美国[/FONT]GDP[FONT=宋体]的增长，以及部分所持资产的到期，来逐渐降低其资产与[/FONT]GDP[FONT=宋体]的比例。但这个任务将非常艰巨，因为当前美国[/FONT]GDP[FONT=宋体]的高速增长可能几乎为零。如果美联储退出[/FONT]QE[FONT=宋体]的这块“石子”，是以这样的方式来缓缓落地的话，世界资本市场未来的实际走势，也许将会出乎大部分人的预料，而中国资本市场也不必对美联储退出[/FONT]QE[FONT=宋体]一事过分紧张，还是那句话，速速“搞好自己”就可以了！[/FONT]

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​ 超赞 赏 青 青紫蓝Guest 0$(VIP ) 2013-10-04#3 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年这样说来，中国搞通货膨胀拉动经济也要持续20年。

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年这样说来，中国搞通货膨胀拉动经济也要持续20年。点击展开... 中国只要增加进口，就不会积累这么多外汇，从而被迫发行这么多人民币，前三十年，国内粮食等物资还是便宜，国外进口难，将来不会持续这样的情况。加上前三十年的积累，中国的外汇数量已经可以满足抵抗货币战争的需要。大家可以看看中国月度持有美国国债，最近大半年，各有增减。

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年95年美国政府也关门来着，后面多久就消灭赤字了？没有赤字，不勇发国债了，美联储买屁呀。

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我们本是良民，上进之路被尔等堵死，还被贪官盘剥衣食不全，只得乞食外邦，今你骂我是汉奸，我却看你是国贼。 超赞 赏 私人订制 0$(VIP 0) 7,7242013-10-04#6 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年美国最大的希望是中国的崩溃，一把羊毛全剪回。

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一叶知秋 超赞 赏 哈哈儿 0$(VIP 0) 6,7492013-10-04#7 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年中国崩溃的标准是什么？解体加内战吗？那估计我们很快就能看到人类移民火星了。没死掉3\4人口，对中国都不算什么，真死那么多，更不算什么了。

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我们本是良民，上进之路被尔等堵死，还被贪官盘剥衣食不全，只得乞食外邦，今你骂我是汉奸，我却看你是国贼。 超赞 赏 小和尚最爱妹的小和尚 0$(VIP 0) 34,0832013-10-04#8 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年美国国债违约威胁逼近 美媒称中国将首当其冲2013-10-04 16:11 环球网 3680 字号：TT 　　环球网报道 记者 张晓芳据美国中文网10月3日报道，美国国会正在播下灾难的种子：如果议员不能及时提高国债上限，他们就将把国家推向主权债务违约的风险中，而违约的日期却只有两周左右就要到来。而美债一旦违约，第一大债权人中国是首当其冲的国家之一。　　报道援引美国有线电视新闻网消息称，很多人都知道10月17日是大限。但实际上，美国今年5月已经达到国债上限。此后，美国财政部使用特别财会措施继续在国债上限之下借款。但是，美国财政部长杰克•卢(Jack Lew)说，特别措施将在10月17日之前用光。那就意味着“超常措施”可能在10月12日-15日之间用光，但不会晚于17日。到了那个时候，财政部无力借款，只有两个来源支付账单：手头的300亿美元现金加上每天的收入。　　报道指出，中国政府直接持有1.27万亿美元(约合人民币7.77万亿元)的美国国债，是美国政府的第一大债权人。美国政府每个月光是利息就要给中国政府汇出30多亿美元。据英国广播公司(BBC)报道，如果美债违约，中国是首当其冲的国家之一。-　　不过观察人士指出，即使美国暂时付不上利息，中国政府也不大可能会大规模抛售手中的美国债券，这样只会雪上加霜，导致美元贬值，更加损害中国利益。所以中美政府可能会为此谈判，进行政治博弈，中国可能会象征性地抛些美国债券做为威胁，但最终也只能接受，因为付利息毕竟只是暂时的。 　　报道提到，美国国会预算办公室主任艾门多夫(Douglas Elmendorf)最近在国会说，如果人们失去对美国支付可靠性的信心，预算、经济、美国和全球金融体系都将遭受大规模和长久的破坏。美国在全球的地位也将受到破坏。对于全世界最大经济体和最富有的大国为何故意违约问题，几乎无法证明其合理性。 　　另有分析指出，如果美债违约，市场和经济都将动荡。经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)担心，如果美国国会不提高国债上限，在靠近10月17日的时候，股市可能每天滑落数百点。赞迪说：“我们将返回衰退。那是经济上的潘多拉魔盒。”

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年Lv，顺便问一句，希望您能到保尔那个帖子说话。。。。您只需要说那个“找爱吧”的信息，是不是您替Johnny1008发的。。。，俺相信您的为人。。。

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年你以为中国买的美国国债是美国政府卖的吗？卖空美债的现在赶快赎回锁定获利了，然后。。。。。要我说还是你知道？

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我们本是良民，上进之路被尔等堵死，还被贪官盘剥衣食不全，只得乞食外邦，今你骂我是汉奸，我却看你是国贼。Lv，顺便问一句，希望您能到保尔那个帖子说话。。。。 您只需要说那个“找爱吧”的信息，是不是您替Johnny1008发的。。。，俺相信您的为人。。。点击展开... 是我google搜johnny1008关键词得到的，如果你怀疑是我注册然后栽赃强尼？我怎么才能证明？如果是我注册的死全家好不好？

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年中国相关的指标很多，都可以拿来做空，不一定非要进来做空中国。最狠的，是让中国消灭傻钱，比如低息把钱借给傻冒，让他们拿去投资中国赚利差，汇率差，然后，突然中国歇菜了，再去逼债，傻帽的浮财和身价都是债主的了。根本不用进来，搞乱政局就行了，不进来，忽悠别人进来就够了。不进来，就没有相关风险了。投机者的利益最大化，是最大化的突然性，比如911，比如突尼斯的茉莉花革命，突然就……猝死，让傻钱退不出来。慢慢来，傻钱跑回去，债主就没法收傻帽的身家了。什么样的是傻帽，有个大姐刚把自己加拿大的房子，用Credit line拿了40万加元出来，投在中国作年收益7%的理财……Credit line才3.5%的利息，这几个月，人民币对加元升得太多了。话说，中国突然出事，她一辈子辛苦攒的房子，也就没了，这就是后面的操盘者需要的。好端端的，突然就这么死了，正常……笨狼这种乱臣贼子，等造反的机会，不是一天两天了……无政府状态？中国的霍多尔科夫司机，阿布什么，肯定都是从海外回去的，回头看吧。

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我们本是良民，上进之路被尔等堵死，还被贪官盘剥衣食不全，只得乞食外邦，今你骂我是汉奸，我却看你是国贼。 超赞 赏 小和尚最爱妹的小和尚 0$(VIP 0) 34,0832013-10-04#13 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年美国1959年开始至今的基础货币投放，都是12月

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年是我google搜johnny1008关键词得到的，如果你怀疑是我注册然后栽赃强尼？我怎么才能证明？如果是我注册的死全家好不好？点击展开...lv你太令人失望了，那边十万火急，等你驰援呢。

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Heaven's vengeance is slow but sure. lv你太令人失望了，那边十万火急，等你驰援呢。点击展开... 他们讨论已经很深入的，这么高的楼，前面讨论过什么，插不进话了，都怪前几天一直在听签名处的经济讲座： 中国能维持多少时间不崩溃？http://www.youku.com/playlist_show/i...ic_page_1.html

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年他们讨论已经很深入的，这么高的楼，前面讨论过什么，插不进话了，都怪前几天一直在听签名处的经济讲座： 中国能维持多少时间不崩溃？http://www.youku.com/playlist_show/i...ic_page_1.html点击展开...你这么快就反水了，无间道?那边正热爱祖国万万年，你这里又抬出中国崩溃论

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Heaven's vengeance is slow but sure. 95年美国政府也关门来着，后面多久就消灭赤字了？ 没有赤字，不勇发国债了，美联储买屁呀。点击展开... 没赤字了，就不用发国债了？到期偿还的怎么办？不还了？

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年中国能维持多少时间不崩溃？http://www.youku.com/playlist_show/i...ic_page_1.html点击展开... 我就纳闷了，被独轮反（“反”指反骨，比如高凳子等）分子[FONT=宋体]一而再、再而三地判定--必然、即将崩溃的中国[FONT=宋体]迎来国庆六十四周年，全民享受黄金周长假之际，[/FONT][/FONT][FONT=宋体]而远在太平洋东岸的美国（[FONT=宋体]就是发生百年一遇的经济危机也仍然被美粪人士视为必须学习甚至复制的榜样）[/FONT]----[FONT=宋体]却关门大吉，被休假了。[/FONT][/FONT]

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回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年没有赤字的前提，收入够开支和偿还旧债本息。收入很高为啥还要借钱？美债这次会保持20年低收益，因为，以后美国就不借钱了。。没有美债的供应，才是托市的根本。

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我们本是良民，上进之路被尔等堵死，还被贪官盘剥衣食不全，只得乞食外邦，今你骂我是汉奸，我却看你是国贼。 超赞 赏 我的梦想我的路 0$(VIP 0) 20,6312013-10-05#20 回复: 戈登不必紧张，美联储完全退出QE起码要20年继续学习

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