在加拿大
苹果拆股谁是输家和赢家？ [img]
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苹果(Apple) (NASDAQ:AAPL)最新公布的业绩，其中有一点最为市场津津乐道，就是1股拆4股，这是公司自2014年以来第一次拆细股票，这次拆股将在8月24日生效。' type="text">苹果(Apple) (NASDAQ:AAPL)最新公布的业绩，其中有一点最为市场津津乐道，就是1股拆4股，这是公司自2014年以来第一次拆细股票，这次拆股将在8月24日生效。
实际上说，拆股其实没有太大意义。对於大多数投资者，持有一股价值约440美元的苹果股票，跟持有四股价值约110美元的股票，根本没有分别。' type="text">实际上说，拆股其实没有太大意义。对於大多数投资者，持有一股价值约440美元的苹果股票，跟持有四股价值约110美元的股票，根本没有分别。
不过苹果是道琼斯工业平均指数30隻成份股之一。骤眼看来，好像没有太大关系，但如果股价高的话，对道指的影响力就会更大。' type="text">不过苹果是道琼斯工业平均指数30隻成份股之一。骤眼看来，好像没有太大关系，但如果股价高的话，对道指的影响力就会更大。
苹果拆股不单对道指没有帮助，反而会使这个指数越来越脱节，以下就来看看原因。' type="text">苹果拆股不单对道指没有帮助，反而会使这个指数越来越脱节，以下就来看看原因。
苹果与道指' type="text">苹果与道指
道琼斯工业平均指数诞生於1896年。长期以来，这个指数成为其中一个指标，常给投资者用来评估整体市场表现。' type="text">道琼斯工业平均指数诞生於1896年。长期以来，这个指数成为其中一个指标，常给投资者用来评估整体市场表现。
不过道指的权重是根据股价而定。换句话说，道指全部30隻成份股的平均股价，决定了指数的水平。举个例子，某隻股票股价是100美元，相比另一隻股价是10美元的股票，前者对於指数的影响力会是後者的10倍，不论两间公司的市值是大是小。这就是说，较高的股价，对指数的走势会有更大影响。' type="text">不过道指的权重是根据股价而定。换句话说，道指全部30隻成份股的平均股价，决定了指数的水平。举个例子，某隻股票股价是100美元，相比另一隻股价是10美元的股票，前者对於指数的影响力会是後者的10倍，不论两间公司的市值是大是小。这就是说，较高的股价，对指数的走势会有更大影响。
苹果在业绩报告中表示，公司希望股票「可以有更多投资者负担得起」。不过公司没有再提出其他拆股理由。事实上，今时今日的投资者，已经可以买碎股，所以股价是多是少，已经不像过去那样成为入市的阻碍。' type="text">苹果在业绩报告中表示，公司希望股票「可以有更多投资者负担得起」。不过公司没有再提出其他拆股理由。事实上，今时今日的投资者，已经可以买碎股，所以股价是多是少，已经不像过去那样成为入市的阻碍。
苹果拆细股票後，对道指的影响力将大减四分之三。1股拆4股的话，苹果在道指的权重将从约11.2%减到2.7%左右。这亦表示，如果苹果股价赍续节节上升，道指相关的升幅将减少75%。' type="text">苹果拆细股票後，对道指的影响力将大减四分之三。1股拆4股的话，苹果在道指的权重将从约11.2%减到2.7%左右。这亦表示，如果苹果股价赍续节节上升，道指相关的升幅将减少75%。
投资者值得留意，苹果在2015年获纳入道指，而公司是在2014年6月9日将1股拆细7股。当时市场普遍假设，2014年的拆股正是针对道指，希望可以符合纳入道指的条件。' type="text">投资者值得留意，苹果在2015年获纳入道指，而公司是在2014年6月9日将1股拆细7股。当时市场普遍假设，2014年的拆股正是针对道指，希望可以符合纳入道指的条件。
标普500指数就没有这方面的问题，即使苹果是成份股之一。标普不单以500隻各式各样的成份股计算指数水平，而成份股权重的计算方法亦大不同。标尔指数是以市值来计算权重，不是根据股价，所以苹果拆股对标普指数完全没有影响。' type="text">标普500指数就没有这方面的问题，即使苹果是成份股之一。标普不单以500隻各式各样的成份股计算指数水平，而成份股权重的计算方法亦大不同。标尔指数是以市值来计算权重，不是根据股价，所以苹果拆股对标普指数完全没有影响。
媒体新闻报导大市表现时，往往偏重道指，以致道指普遍成为大市的指标。另外，拆股不会对苹果股票造成影响。苹果股票对道指影响力减少，市场在这方面大造文章，认为拆股对苹果没有太大好处，但苹果大可置之不理，拆股照旧去马。' type="text">媒体新闻报导大市表现时，往往偏重道指，以致道指普遍成为大市的指标。另外，拆股不会对苹果股票造成影响。苹果股票对道指影响力减少，市场在这方面大造文章，认为拆股对苹果没有太大好处，但苹果大可置之不理，拆股照旧去马。
拆股不是常规' type="text">拆股不是常规
巴菲特(Warren Buffett)等投资大师对拆股仍然持有怀疑态度。巴郡(Berkshire Hathaway)的A股每股就达30万美元，而公司後来发行的B股，所佔分量只是A股一小部分。B股之前也试过拆股，但A股就从来没有，所以巴郡完全不符合成为道指成份股的条件。' type="text">巴菲特(Warren Buffett)等投资大师对拆股仍然持有怀疑态度。巴郡(Berkshire Hathaway)的A股每股就达30万美元，而公司後来发行的B股，所佔分量只是A股一小部分。B股之前也试过拆股，但A股就从来没有，所以巴郡完全不符合成为道指成份股的条件。
近年，许多公司亦不喜欢拆股。亚马逊(Amazon)的拆股都是在早期进行，此股现在已经升到每股3,000美元楼上，而最後一次拆股是在1999年进行。' type="text">近年，许多公司亦不喜欢拆股。亚马逊(Amazon)的拆股都是在早期进行，此股现在已经升到每股3,000美元楼上，而最後一次拆股是在1999年进行。
股票只有在2014年试过一次拆股，当年公司仍称为Google，将股票拆分为有表决权的A股和无表决权的C股。即使是较小的公司，例如Booking Holdings和AutoZone，都不奉行拆股，都是任由股价越升越高。' type="text">Alphabet股票只有在2014年试过一次拆股，当年公司仍称为Google，将股票拆分为有表决权的A股和无表决权的C股。即使是较小的公司，例如Booking Holdings和AutoZone，都不奉行拆股，都是任由股价越升越高。
将来局面' type="text">将来局面
苹果拆股後，市场现在开始留意道指其他权重最大的公司。不久将来，眼见股价越来越高，可能连联合健康保险(UnitedHealth Group)（目前股价约316美元）或微软(Microsoft)（目前股价约215美元）都会拆细股票。' type="text">苹果拆股後，市场现在开始留意道指其他权重最大的公司。不久将来，眼见股价越来越高，可能连联合健康保险(UnitedHealth Group)（目前股价约316美元）或微软(Microsoft)（目前股价约215美元）都会拆细股票。
不过，许多能够呼风唤雨的公司，因为股价越升越有，以致升出上限，无缘跻身道指。事实上，苹果拆股对道指不单没有帮助，反而不利。' type="text">不过，许多能够呼风唤雨的公司，因为股价越升越有，以致升出上限，无缘跻身道指。事实上，苹果拆股对道指不单没有帮助，反而不利。
撇开拆股对苹果或道指的影响，其实标普500指数反而会「冷手执个热煎堆」，渔人得利。我们即管拭目以待，时间会证明一切。' type="text">撇开拆股对苹果或道指的影响，其实标普500指数反而会「冷手执个热煎堆」，渔人得利。我们即管拭目以待，时间会证明一切。
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