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马多夫诈骗案的教训 By James B. Stewart 如果你运气够好，从没在这场可能是史上最大的“庞氏骗局”中有过投资，那么恭喜你。这样的一场投资诈骗有可能发生在我们任何一个人身上，一些全世界最精明的投资家不是也中招了嘛。这里面有很多教训值得记取，但未必是许多媒体大肆宣扬的那些。眼下，随着马多夫(Bernard Madoff)丑闻的尘埃逐渐落定，有些阵营里有一种趋势越来越明显，那就是他们认为受害人有过错，至少在一定程度上是这样。这些说法认为，这些受害人应该意识到，不论市场形势是好是坏每年都能获得10%左右的回报率，这是不可能的好事。他们应该对马多夫就如何实现这么高的回报所作的解释感到怀疑。而且，就他对自己投资策略的解释（包括同时买进股票、卖出期权合约），他们应该注意到，那些期权交易的量不足以得出他所公布的收益。我想，这类批评的意思是，我们都应该把自己变成法律会计师。有些投资者在这场骗局中损失了毕生的积蓄，在这种情况下，我觉得上面这类说法不仅荒谬，而且让人反感。毕竟，在各种市场形势下获得持续回报几乎是所有共同基金的卖点。有很多基金报告的年回报率远远高于10%，也未见到有什么人不相信。是的，马多夫宣称的回报是挺高的，但那没到让人产生不应有的怀疑的程度。至于说他在解释投资策略时含糊其辞，实际上，他并不比其他许多对冲基金经理甚至共同基金经理更含糊。的确，是有一些潜在投资人在仔细审视了马多夫的业务后拒绝投资。但这种情况几乎每家共同基金都存在。2006年，有一位潜在投资人怀疑马多夫的基金实乃庞氏骗局，并就此报告了证券交易委员会。证交会进行了调查，并在马多夫纠正了一些小问题后就让他过关了。为什么会这样？现在仍是整个事件中一个没法回答的大问题。然而，马多夫的受害者信任这样一个应该担起监管责任的机构，当然可以原谅。尽管如此，还是有一些我们应该牢记在心的警示和教训。马多夫的帐目是由一家基本名不见经传的会计公司审计的。因此，一个简单但很关键的原则是，如果一家机构（不论是对冲基金、合伙制金融机构还是共同基金）的帐目不是由公认的、富有声望且有大量客户的会计公司（最好是“四大行”之一）审计的，那么千万不要投资。你可以事先查问一下这家机构的审计方。如果对它不了解，可以到网上搜索一下。--投资多元化。这是显而易见的，但有必要在此重复一下，因为这次事件中有许多个人和机构是将几乎全部身家托付给了马多夫。虽然要减少看起来运作得非常出色的资产上的投资会特别困难，但这是调整平衡和多样化的基本要求。毕竟，不是非要到欺诈案曝光才能暴露将过多资产集中投资在一个地方的荒唐之处。一波剧烈的市场调整也会有同样的破坏性效果。--无论任何人对你说你能在承担较低风险的情况下获得较高回报，你都不要相信。如果你要实现高回报，那么你同时也要接受高风险。-- 别依赖中间人。马多夫的许多投资者是听了顾问的建议后把投资转过来的。随着对冲基金和其他另类投资机会日益增多，这样的中间人正变得越来越受欢迎。许多人不愿意对投资自己动脑子，但是，你不能把所有责任都托付给别人。--与此同时，不要对人性失去信心。上周我曾跟一位有良好声誉的基金经理人交谈过。那时她刚花了4个小时，在一位客户面前为自己辩护。这位客户说，在发生了马多夫丑闻后，她再也不相信任何人了。马多夫的确是一个让人非常震惊的案例，但他只是一个异常的个例。大部分基金经理都是诚实、勤奋的专业人士，心中想着客户的最大利益。金融体系是在信任的基础上、在监管的支持下运转的。这两点在马多夫案中都是缺位的，但这并不意味着每个人都是骗子。

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回复: 马多夫诈骗案的教训？？？

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最近迷上动漫了~~~~？？？点击展开...谢谢小朋友捧场, 加分分给你!

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回复: 马多夫诈骗案的教训？？？点击展开...把小孩骗进来了～

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活的太累，是因为能左右你心情的东西太多把小孩骗进来了～点击展开...晕, 不是我骗的!

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回复: 马多夫诈骗案的教训--投资多元化。这是显而易见的，但有必要在此重复一下，因为这次事件中有许多个人和机构是将几乎全部身家托付给了马多夫。虽然要减少看起来运作得非常出色的资产上的投资会特别困难，但这是调整平衡和多样化的基本要求。毕竟，不是非要到欺诈案曝光才能暴露将过多资产集中投资在一个地方的荒唐之处。一波剧烈的市场调整也会有同样的破坏性效果。 。点击展开... 这就是 鱼 与 渔的 问题 ； 这种人，只期待 得到鱼；；； 全部身价 压在一个不认识的人身上 ， 我感觉这种人可笑也可怜 ；；； 人，最终是要靠自己、 一定要自己能控制，才行、、、、（美女的帖子，总得进来顶一下吧，呵呵）

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回复: 马多夫诈骗案的教训这就是 鱼 与 渔的 问题 ； 这种人，只期待 得到鱼；；； 全部身价 压在一个不认识的人身上 ， 我感觉这种人可笑也可怜 ；；； 人，最终是要靠自己、 一定要自己能控制，才行、、、、 （美女的帖子，总得进来顶一下吧，呵呵）点击展开...马多夫诈骗案重复一个永恒定律--鸡蛋不要全放在一个篮子里，现在就开始多找几个篮子吧

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回复: 马多夫诈骗案的教训到底什么是马多夫诈骗案呢？对买过基金或者股票的人来说，怎样判断自己是否也陷于其中呢？

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回复: 马多夫诈骗案的教训这就是 鱼 与 渔的 问题 ； 这种人，只期待 得到鱼；；； 全部身价 压在一个不认识的人身上 ， 我感觉这种人可笑也可怜 ；；； 人，最终是要靠自己、 一定要自己能控制，才行、、、、 （美女的帖子，总得进来顶一下吧，呵呵）点击展开...总算骗进来了.......

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回复: 马多夫诈骗案的教训你若是刚知道马多夫这个名字，恭喜你了，可以安心地去干别的事，或看别的TZ了。你的投资都是安全的。

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回复: 马多夫诈骗案的教训马多夫诈骗案的本质就是Ponzi Scheme,中国人说的“老鼠会”。用下家的钱付上家的高额利息。曾经担任微软中国总裁的唐骏，通过基金经理投资马多夫的项目，这次损失了287万美元。非常多的大银行，著名大学的基金会都投了。有时我在想，那些银行，基金会的主席，拿着那么高的工资花红，就把钱投在“老鼠会”上？他们知道自己在干什么吗？这个500亿美元的马多夫基金，有一个专业人员用专业的手法分析过吗？外国的大忽悠也遍地都是，而且更加衣冠楚楚，道貌岸然。

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回复: 马多夫诈骗案的教训到底什么是马多夫诈骗案呢？ 对买过基金或者股票的人来说，怎样判断自己是否也陷于其中呢？点击展开...听说过庞氏骗局没有? 就是利用人们快速求富的心理，吸引大家为一个并不存在的巨额回报投资，然后用拆东墙补西墙的手法转移资金的金融欺诈行为. 马多夫这次行骗的手法就是所谓「庞氏骗局」,即用后来投资人的本金，当成投资收益，发给先前投资人。通常庞氏骗局是利用了人们的贪婪而行骗, 这次面孔慈善的老先生马多夫则更充分地利用了人们对他的信任. 这次事件之后才知道了庞氏骗局来源,上个月广东大块金投资股份有限公司“黄金投资”诈骗案估计也是学习了美国华尔街的先进经验. *********************************************庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体.很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯・庞齐的投机商人“发明”的。 查尔斯・庞齐（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗人向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞齐成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。​

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回复: 马多夫诈骗案的教训马多夫诈骗案的本质就是Panzi Scheme,中国人说的“老鼠会”。用下家的钱付上家的高额利息。曾经担任微软中国总裁的唐骏，通过基金经理投资马多夫的项目，这次损失了287万美元。非常多的大银行，著名大学的基金会都投了。有时我在想，那些银行，基金会的主席，拿着那么高的工资花红，就把钱投在“老鼠会”上？他们知道自己在干什么吗？这个500亿美元的马多夫基金，有一个专业人员用专业的手法分析过吗？外国的大忽悠也遍地都是，而且更加衣冠楚楚，道貌岸然。点击展开...是啊,这次受害的大多都是金融管理投资机构,我们只能说贪婪是不分智商的.

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回复: 马多夫诈骗案的教训马多夫之流不怕一旦露馅，一辈子都完蛋了，坐监牢，值得吗？马多夫为什么要这么干呢？

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回复: 马多夫诈骗案的教训马多夫之流不怕一旦露馅，一辈子都完蛋了，坐监牢，值得吗？马多夫为什么要这么干呢？点击展开...如果不是这次金融风暴, 他还真是很难被揭穿, 好像是一个75亿美元的投资欲拿钱走才让他的骗局不能再继续了.

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回复: 马多夫诈骗案的教训马多夫的帐目是由一家基本名不见经传的会计公司审计的。因此，一个简单但很关键的原则是，如果一家机构（不论是对冲基金、合伙制金融机构还是共同基金）的帐目不是由公认的、富有声望且有大量客户的会计公司（最好是“四大行”之一）审计的，那么千万不要投资。这点很重要, 以后投资起码先看看该公司会计师事务所的牌子.

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回复: 马多夫诈骗案的教训被骗进来走了一趟。

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回复: 马多夫诈骗案的教训被骗进来走了一趟。点击展开...偶没收你钱啊...你以为会看到啥东东?

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回复: 马多夫诈骗案的教训作者:唐炜臻 2008年金融海啸给世界经济带来灾难性的后果。这场源于贪婪，没有风险控制金融风暴不但引发众多的经济连锁灾难，同时也重创投资人的信心。在这场全球性的灾难面前，我抓住了这次百年不遇的机遇，运用1%的金融投资理论创造和实现了年回报率50%的投资业绩。下面我向大家简单阐述我的庄家思想与实践。我的投资理念在宏观上或战略上是庄家思想，在微观上或战术上是1%的理论。1%的理论是我的庄家思想在金融投资上的具体化或数量化。在我所著的《我的巴菲特财富之路》一书中，我写到我所崇敬的人物有毛泽东和邓小平。实践是检验真理的唯一标准正是毛泽东思想和邓小平理论基础的重要组成部分。庄家思想及1% 的理论正是我在多年的投资实践中摸索产生，不断在实践中总结，提炼，并经历了回到实践中去验证的过程。在这次金融风暴中，大量投资精英纷纷落荒而逃，而我们坚定利用1% 的市场投资理论指导投资实践，创造了不亏损，连续稳定盈利的投资回报。实践证明庄家思想和1% 的操作理论是避免亏损风险，获取高额投资回报的盈利法宝。一、 庄家思想和1% 的理论的起源和形成 大家知道，我是在1993年开始从一个生物科技工作者，在偶然的机会中涉足金融投资领域。我没有科班的金融背景，当然也没有投资的书本理论的条条框框。但我具备智慧投资人的判断力和思维能力。我不是简单地模仿世界投资大师的投资方法，而是研究世界投资大师的投资思维方法。 我一开始也害怕投资，认为投资是不务正业，是赌博，害怕亏损。在学习了世界投资大师著作后，才知道投资是经济活动的重要环节，亏损是可以避免的。所以，从一开始投资我就努力寻找不亏损的投资办法，寻找连续稳定的投资回报。 初出茅庐，我非常注意观察市场和我投资的目标基金，市场每天在波动，我也象大多数人一样，每天赚了就跑，跌了再买。我刚入市的时候是牛市，用这个方法基本上每个礼拜都是赚钱。我同时也开始为周围的朋友理财，丰硕的回报让我很开心。我勤奋苦练市场本领，做互惠基金成功以后，我开始涉足股票、期权，特别是指数期权。因为指数期权要求对市场操作稳准狠，所以，我对市场的观察很仔细，很贴切，从此形成了贴近市场波动，尽量规避风险的方法。但单向买卖指数期权因为时间而使投资贬值处于不利的市场位置，在总结各种投资工具的效益比率后，认为还是做互惠基金比股票和期权稳定可靠得多。通过在市场上摸索不到两年，就开始帮客户做投资理财的生意。因为可以做到既不亏损又能赚钱，所以决定把它作为自己的事业来做。在95年到97年期间，我管理多达100多个客户和$400万美元的基金，每天在客户的账号上交易，客户亲眼见证了我的每一笔交易操作和盈利能力。 但是因为后来银行和基金公司投资规则的改变和限制，我没有办法继续做下去，只能开始用相似的工具，指数市场和外汇来投资，难度和成本显著增加，风险难以人为控制，我在市场熊市面前一筹莫展，陷入人生低谷。 在那段痛苦的时期中，我不断研究巴菲特和他的投资理念以及运作方法。我意识到巴菲特的投资总是处在庄家位置，以稳为核心；念念不忘投资亏损；永远把投资人的利益放在首位；永远让投资人的利益与自己的利益捆绑在一起。 2004 年，我被亚太总裁协会作为特邀嘉宾和巴菲特财富专家一同来到中国，参加世界最伟大投资人巴菲特理论与实践报告会。这次报告会让我收获很大，回来后我开始著书，在写书的过程中不断明晰思路。我的注意力从单纯的投资与投机意识转移到了财富累积理论，努力找寻市场的庄家位置。并从仅仅研究市场操作的技巧更多地转移到风险的控制与管理，进一步理解了巴菲特的财富理念，也找到了自己的财富之路。 投资失利的血的教训让我意识到不亏损，连续稳定的回报才是财富积累的根本，而投资操作的关键是追求庄家的地位，认识市场的正常波动并善于利用它的波动，化大风险为小风险，以每天的微盈利，变成每周的连续稳定盈利，使看似微小的日回报持续并成复利增长，积累产生可观的年回报。 时刻铭记“不亏损”，并持之以恒的做下去。坚持就是一切，我坚决放弃一切所谓一夜致富的幻想和企图，坚持不贪心的原则。踏踏实实地去做，用指数和外汇等宏观投资工具做短线投资，每天掌握风险和投资结算。由此我成功地度过了事业低谷并走上了连续为客户盈利的道路。 我的理财客户开始不断发展壮大，2006年在多伦多召开的首届北美华人财富高峰论坛上，我提出了我的投资理念，并在《我的巴菲特财富之路》一书中总结了我的投资实践和理论。此后，不到三年时间投资客户从不到十个发展到二百多人，资金从不到一百万到七千万，其中盈利四千七百万。我认为投资客户看中我的不光是我的具体投资操作手法，而是我的风险控制和管理的理念。二、庄家思想与 1%的 理论与实践 我在第二版的《我的巴菲特财富之路》一书中阐述了我的1%的 理论。首先是要有庄家的思想,并不断求得庄家的位置。要用良好的业绩努力吸纳大量的资金。在庄家的位置上要学习巴菲特的理财理念。并非刻板地模仿巴菲特的投资手段，我以短线投资为投资策略。 同时每天我只用所有投资资金的1% 去市场中追求占总投资0.2%的微盈利，这样99%的投资资金规避了可能的市场风险，从而使风险降到非常低的程度。 1% 在财富市场中是一个非常重要的数字，作用与意义非常大。1%的波动幅度，1% 的风险，1% 的回报，1 % 的财富。看起来简单，不起眼，意义却重大。有了对1% 正确的认识和实践才有成功和财富，才能完全避免海啸带来的灾难。为什么1% 的作用巨大，意义深刻呢？因为1% 是市场观念，庄家位置，制胜法宝，是财富的分界线，成败的关键。牢牢抓住1%，就抓住了财富。只有1%的波动幅度才能让投资人赚钱，所以，只有能控制1% 的人才能赚钱 。如果只有1% 的人能真正从市场赚钱，99% 的人就应该避免自己进入市场，避免损失，把资金集中在1% 的能人手里就达到100%的人都赚钱的目的。每个人都干自己的顶尖1%，整个社会机器的运转才有效率和成就，每个人才能发挥自己的作用和价值。 1%不是做不到，只有想不到，或者不愿意耐着性子去做。充分认识财富是一个积累的过程，一个缓慢的过程。投资而不投机，理而不贪。 1% 是一个非常小的起点, 我们就是 从小做起，从易做起，积少成多，成大，日积月累才能登上财富的峰巅。 我们是把难度降低几倍到几十倍，通过理性和平常心态投资，避免有些人为求利益回报的最大而显露贪婪的本性，得意忘形。最后的结果是追求了投资的刺激，却得来了亏损的结果。 我在第三版《我的巴菲特财富之路》中比较详细地阐述了 1%的 理论与实践。 我是以短线投资为投资策略。我观察到从宏观上看金融市场的每日波动在1%左右。我在微观上把每周1%的盈利目标再细分为每天0.2%的盈利目标，目标小，容易达到。重要的是使风险得到非常有力的控制。而盈利以每天0.2%，每周 1%，每月4%，则年回报率将达到50%。 我主要的操作目标是外汇和指数。在外汇市场上，我们通常可以看到是一个相对值。我在他们的波动中找寻机会，准备好充足的资金，用毛泽东的战略思想。在战略上打“持久战”，在战术上则速战速决。 我把这一成功的经验毫无保留地向公众广泛宣传和推广，我希望同行能够理解我的理论并在各自的事业中验证我的理论和方法。目前已经有些人成功地复制了我的投资模式，我相信将有更多的人走上这条道路，这一理论具有普遍的适用性。三、唐炜臻金融投资的安全性 这次金融海啸，使许多投资机构和个人遭受了灭顶之灾。但对于我们却迎来了千载难逢的发展机遇。首先是我们无亏损，稳定持续的利益回报吸引了越来越多人的眼球。但由于金融风暴中使许多原来看似坚不可摧的银行和投资机构亏损或倒闭，社会上对金融投资整个行业的信心普遍丧失，一些投资人和社会人士也对我们的金融投资也产生了疑虑。 为了打消投资人的顾虑。我多次为客户进行现场的操作演示。而且将在本月26日开始进行为期一周的实时操作演示。用事实证明我的金融投资是建立在搏击市场的盈利上是经得住考验的。 我的金融投资的理论基础是1%，简单说就是只用总投资资金的1%在市场搏击，追求每天0.2%的回报，整体上没有杠杆。而具体操作上恰恰是利用杠杠的作用，以小搏大。但投入资金的严格控制使操作风险降到最低。 我的金融投资选择宏观市场，如外汇与市场综合指数，因为它们不易为个别机构操控，从而规避操控风险。我的金融投资在操作层面上还采用了多种技术性的风险控制措施，这些都是靠总结十几年的经验和失败教训所得来的。 我把金融投资主要资金进行分散储放，并投资安全度高的政府债券。因此极大地提高了投资资金的安全性。 我的投资经过15年的摸索和实践，有初期的成功，中期的挫折和近年的崛起，我通过自己的书将自己的投资历程公开透明化，让投资者了解我，告诉人们我曾经的失败，我的痛苦和血的教训。希望人们从我的教训中避免同样的失败。 在我的事业经过失败和重新崛起后，我把以前跟着我投资的客户损失的本金如数补还给投资人。因为我坚信要做成功的生意首先要做言而有信的生意人。 说1%是金融盈利理论，更可以说是风险控制理论。这一理论可以使资金量小的散户逐渐向庄家位置转移，更可以使小庄家向大庄家转移。1%这是一个有利的操作理论和有力的工具。如果这一方法同中国巨大的外汇储备相结合，势必引导中国金融投资走向世界。让我们利用这一理论，站在强大中国这一平台上为中国人民赚钱。 让世界金融界抹上浓重的“中国红” 最后感谢孙放主席远道而来给予峰会的大力支持；感谢John Pattison 博士的精彩演讲；感谢徐滇庆教授多年来始终如一的帮助。感谢来宾们给予我的信任。感谢媒体和所有为会议服务的工作人员的辛勤工作。我还特别感谢我的太太萧红对我工作的理解和帮助。 谢谢大家！

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回复: 马多夫诈骗案的教训没看懂。用1%的资金，每天如何赚0.2%？这是一天赚20%。

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