加拿大华人论坛 加拿大生活信息股票期权试水经验教训实录

在加拿大

猪哥（Primed）说，股票是笨人玩的游戏，期权是聪明人玩的游戏。小弟为了成为聪明人，几个月前开始苦读、专研股票期权。近期也开始试水，作为一个新手，难免会碰到各种问题，犯各种错误，在这里把它们全部记录下来，也许对以后想进入股票期权交易的新手作为一种借鉴。同时也感谢猪哥对我提出的不懂的问题的详细解答。

评论
1.股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)2015年11月17日，首次做股票期权COVERED CALL，标的股票CYBR@$38.5 / 300股, 期权3手@$0.20, 行权价@$40.11月22日，股价涨到41元以上，23日股票被别人行权，25日股票支付。本次股权收益是60元，还得扣掉股票期权手续费（option commission）约21元，这是预先计算在内的。可是，还有一笔钱股票支付费(assignment fee）事先并不知情。HSBC的这个费用是按照股票电话交易收费的，$39 + 300 x 0.09 = $56。这样，我的股票期权收益变成了负的，即亏损约17快。教训：除了股票期权费用外，要搞清楚股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)是非常重要的，这种费用可能比股票期权费更贵。

评论
咋发这里了，我差点没看见。呵呵。俺有一不同看法，只有在重仓股票时，买入covered call才有意义，你这么轻仓位，不值得用covered call做保护的。这么轻仓位cover不过来你的各种费用。请猪哥讲讲。1.股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)2015年11月17日，首次做股票期权COVERED CALL，标的股票CYBR@$38.5 / 300股, 期权3手@$0.20, 行权价@$40.11月22日，股价涨到41元以上，23日股票被别人行权，25日股票支付。本次股权收益是60元，还得扣掉股票期权手续费（option commission）约21元，这是预先计算在内的。可是，还有一笔钱股票支付费(assignment fee）事先并不知情。HSBC的这个费用是按照股票电话交易收费的，$39 + 300 x 0.09 = $56。这样，我的股票期权收益变成了负的，即亏损约17快。教训：除了股票期权费用外，要搞清楚股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)是非常重要的，这种费用可能比股票期权费更贵。点击展开...

评论
厉害

评论
nickelnaire 说:咋发这里了，我差点没看见。呵呵。俺有一不同看法，只有在重仓股票时，买入covered call才有意义，你这么轻仓位，不值得用covered call做保护的。这么轻仓位cover不过来你的各种费用。请猪哥讲讲。点击展开...赞同，谢谢。（很少自己发帖，搞不清地方）

评论
我在IB开的户，几次covered call 被行权，从来没付过股票支付费。还有你那个3手的option commission 也很高。应该了解一下其它broker的收费水平。

评论
clearpondvillager 说:1.股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)2015年11月17日，首次做股票期权COVERED CALL，标的股票CYBR@$38.5 / 300股, 期权3手@$0.20, 行权价@$40.11月22日，股价涨到41元以上，23日股票被别人行权，25日股票支付。本次股权收益是60元，还得扣掉股票期权手续费（option commission）约21元，这是预先计算在内的。可是，还有一笔钱股票支付费(assignment fee）事先并不知情。HSBC的这个费用是按照股票电话交易收费的，$39 + 300 x 0.09 = $56。这样，我的股票期权收益变成了负的，即亏损约17快。教训：除了股票期权费用外，要搞清楚股票支付费和行权费(assignment fee and excise fee)是非常重要的，这种费用可能比股票期权费更贵。点击展开...假设我做这个跟你一模一样的交易，盈利情况如下： 股价上涨收益：300 x 1.5 = $450期权收益：300 x 0.20 = $60交易费用：1.25 x 3+ 6.95 = $10.70, 前后两次交易，共 $21.40。净利润：$488.60恭喜你做了一个非常好的交易。你的红字应该擦去，改成：教训：千万不要在HSBC做期权/股票交易。

评论
Primed 说:假设我做这个跟你一模一样的交易，盈利情况如下：股价上涨收益：300 x 1.5 = $450期权收益：300 x 0.20 = $60交易费用：1.25 x 3+ 6.95 = $10.70, 前后两次交易，共 $21.40。净利润：$488.60恭喜你做了一个非常好的交易。你的红字应该擦去，改成：教训：千万不要在HSBC做期权/股票交易。点击展开...买万把元的股票都适合买covered call？

评论
nickelnaire 说:买万把元的股票都适合买covered call？点击展开...可以做，但是没什么太大意义。 好比你有1万元股本，说要追求5%稳定收益。 换做我，先去CASINO压几把大小，再回来研究收益率。不过上面楼主的那个例子，收益率达到4%，好像只有几天的样子， percentage wise 是非常成功的交易了。

评论
谢谢PRIMED大师的夸奖。1万元对梦姐和猪兄是小钱，对我可不是小钱了。小本生意，积少成多。

评论
2. 快速上涨的股票，不适合做Covered call，容易损伤股票的赚钱利润尽管接收了夸奖，但是上面的故事尚未讲完，教训和损失很大。上面谈到股票被行权，行权价为40. 这个股票是我非常熟悉的和喜爱的一票，它的股性非常活跃，这次无辜被打压，一旦上涨就是火箭发射式的。本来以为被打压，会在底部磨蹭一段时间，没有想到探底立刻反弹。反弹的高度是前期的破位线45，这个我预先知道。这次反弹也刚好超过45。所以，我不仅在期权有小损失，在股票更有大损失：（45-40）x 300 = $1500.幸运的是，本人原来搞科研出身，凡事先做试验，然后中试，最后全面推广。这三部曲帮了我大忙，手中的大头1100股，没有做covered call，满意地在44.4卖掉。

评论
3. 远期期权可能把股票在高位套牢，不能出售。为了防止盈利损失，第二个期权交易，把行权价定在了压力线。标的股票：RAX，买入27.78，期权DEC18@30，COVERED CALL $0.36. 20单。11月27日。12月2日，没想到也是很快冲击30，最高到30.34. 3日高位震荡，有向下走去。但是期权过期日是18日，股票被套牢，不能抛。为了防止股票快速回调，只好在高价买回期权@1.08. 再抛出股票。RAX在4日收盘为28.13，几乎返回原地啊。这样期权损失 = 2000 x (1.08-0.36) = 1440 加上两次手续费共63.8 。亏损高达：$1500+.。股票收入 = 2000 x（29.88-27.78）= 4200. 没有这个期权，两天内股票本身可以盈利 7.56%。被这个期权一搞，盈利减少到2700或4.86%。所以，跟上面的股票类似，股性太活跃，无法做这种COVERED CALL 期权。即使设定最近的过期日12月4日都来不及出售。

评论
clearpondvillager 说:3. 远期期权可能把股票在高位套牢，不能出售。为了防止盈利损失，第二个期权交易，把行权价定在了压力线。标的股票：RAX，买入27.78，期权DEC18@30，COVERED CALL $0.36. 20单。11月27日。12月2日，没想到也是很快冲击30，最高到30.34. 3日高位震荡，有向下走去。但是期权过期日是18日，股票被套牢，不能抛。为了防止股票快速回调，只好在高价买回期权@1.08. 再抛出股票。RAX在4日收盘为28.13，几乎返回原地啊。这样期权损失 = 2000 x (1.08-0.36) = 1440 加上两次手续费共63.8 。亏损高达：$1500+.。股票收入 = 2000 x（29.88-27.78）= 4200. 没有这个期权，两天内股票本身可以盈利 7.56%。被这个期权一搞，盈利减少到2700或4.86%。所以，跟上面的股票类似，股性太活跃，无法做这种COVERED CALL 期权。即使设定最近的过期日12月4日都来不及出售。点击展开...似是而非。 如果当时判断股票30.34 要向下， 为何不BUY TO CLOSE 然后SELL 股票？ 你是用你高抛低吸的思路在计算盈利和亏损。 这是不正确的。 在我看来， 你27.78 收进股票， 卖出COVERED CALL 0.36， 最后收盘在28.13， 盈利0.36＋0.35＝0.71， 继续拥有股票。 非常成功。如果你觉得赚 少了，那么不是这个期权本身操作的错误， 是你的收益目标和实际期权品种的选择不相匹配。

评论
Primed 说:似是而非。 如果判断股票30.34 要向下， 为何不BUY TO CLOSE 然后SELL 股票？ 你是用你高抛低吸的思路在计算盈利和亏损。 这是不正确的。 在我看来， 你27.78 收进股票， 卖出COVERED CALL 0.36， 最后收盘在28.13， 盈利0.36＋0.35＝0.71， 继续拥有股票。 非常成功。如果你觉得赚 少了，那么不是这个期权本身操作的错误， 是你的收益目标和实际期权品种的选择不相匹配。点击展开...虽然不明觉厉。但是感觉猪哥教训的很有底气的说。

评论
期权操作没有正确错误之说。 完全在于你的收益目标和风险承受能力。 如果你对自己说， 这个股票会横盘很久， 可能略微向上，那么你采用 COVERED CALL WRITING 是相应的策略。如果你认为， 这个股票要么不动， 一动就会飞起来， 那么相应匹配的策略大概是 SELL NAKED PUT (DEEP IN THE MONEY), 或者， 按照我对你这几单的思路理解， 应该直接买入LONG TERM 的 CALL，等待爆发。

评论
楼主选股思路不错， 身手也敏捷。 我建议， 要么1） 直接买卖CALL/PUT， 这是第一第二级别的OPTION 操作 ，你可以做。 2） 选一些长期慢吞吞上升的股票， BETA 系数不要太高， 然后卖COVERED CALL。

评论
我个人觉得楼主上面的例子， 最好的办法是SELL NAKED PUT， 价格放在30， 一样同时吃时间和股价上涨的利润。 如果暴涨， 直接清掉。 SELL NAKED PUT 和买股票然后SELL COVERED CALL基本上是一样的， 微小差别。 前者更简单明了，占用资金更小。

评论
Primed 说:我个人觉得楼主上面的例子， 最好的办法是SELL NAKED PUT， 价格放在30， 一样同时吃时间和股价上涨的利润。 如果暴涨， 直接清掉。 SELL NAKED PUT 和买股票然后SELL COVERED CALL基本上是一样的， 微小差别。 前者更简单明了，占用资金更小。点击展开...你什么时候有空给大家讲讲六合彩还有赌马。

评论
Long Vacation 说:你什么时候有空给大家讲讲六合彩还有赌马。点击展开...12月31日，猪巴特要在理财版那个美股贴晒全年收益，敬请期待

  ·中文新闻 2024年巴西G20峰会：直言不讳的前外交官山上真吾指责总理安东尼
·中文新闻 在内皮恩河寻找失踪男子