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无追索权商业汇票贴现利率的定价《票据法》界定,后手是商业汇票承兑人的法定担保人;银行承兑汇票属于银行信用,而贴现申请人通常系商业信用,根据“实质重于形式”的会计核心原则,放弃对银行承兑汇票贴现申请人的追索权并不会增加票据兑付环节的信用风险,正如银行同业拆借中无须拆入方提供商业信用的担保。
商业承兑汇票的承兑人属于商业信用,银行对商业承兑汇票的贴现,实质是对该票据的承兑,信用风险大大甚于对银行承兑汇票的贴现,根据银监会对商业承兑汇票风险权重为100%及合理的坏账成本的相关规定,笔者认为商业承兑汇票贴现的最低利率应=无风险的资金成本shibor+一般拨备率(100BP)+营业税,在此基础上再根据不同承兑人的资信级别或违约风险率来确定相应的风险溢价,以覆盖或有的违约兑付的风险损失。
对可能发生的因处理瑕疵票据的补救措施而遭受资金占用的利息损失的风险,也可以通过对贴现利率的风险溢价进行覆盖。假设某银行银票贴现利率2.0%,票据贴现的平均天数为140天,因处理瑕疵票据的逾期天数平均为7天,则无追索权银票贴现利率的溢价率为7/140=5%,无追索权银票贴现利率相应为2.0%×(1+5%)=2.1%。
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