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正如业界之前的普遍预期，上周日央行决定自今日起下调存款准备金率1个百分点，降准可谓如期而至。而令票据宝小编意想不到的是，央行此次降准采取的是全面降准+定向降准相结合的方式，普降和定向降准力度要高于以往。此次降准在理论上对银行业绩提升有正面作用，但票据宝认为实际的短期效果却未见的会有多大，降准主要会有利于降低企业融资成本，增加商业银行信贷规模，鼓励市场资金更多地支持“三农”、小微等领域，当然对债市来说也会是重大利好。
今年2月，央行降准向市场释放流动性超过6000亿元，两个月后，央行又采取此次的“全面降准+定向降准”的方式，据估算，向市场释放的流动性在1.5万亿—1.6万亿元。这都使得银行流动性更加宽松，贷款较之前更加便利，给银行带来正面效益。趋势上，银行业受利率市场化冲击，息差收窄，加之信用风险上升，银行业绩今年可能会持续恶化，但各项不利数据绝对额会减少。同时，在利率市场化加速的背景下，降准有助于改善银行成本。央行在即将实施存款保险制度之际降低存款准备金率，普降幅度达1个百分点，力度超于预期。可以对冲存款保险导致的银行成本上升。
央行此次之所以选择降准是因为去年11月降息以来，两次上演的都是“宣布完降息，市场利率却上去了”，原因在于，第一，流动性偏紧;第二，高存准率之下，银行资金成本居高难下，导致银行新增负债成本超过工业企业利润率，无法把贷款利率降到企业能承受的水平上。一言以蔽之，降准方能让降息落到实处。
事实上，去年11月22日和今年3月1日央行两次降息叠加效应已经显现，企业融资成本已有所下降。数据显示，2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。3月份官方PMI回升到50.1，房地产市场环比销量明显回升、价格趋稳。
由于经济下行，银行作为经营风险的企业，根据政策导向和产业结构调整信贷结构，收紧房地产、地方融资平台等贷款规模，但批发零售、制造业、钢贸等行业不良风险仍难以抵御。因此票据宝认为相对于银行，债券市场会受益更多。一方面，商业银行资金成本趋于下行，会增加配置债券的意愿;另一方面，虽然利率债的相对供求仍不乐观，但猜测央行会通过“准财政”方式过手资金。
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