加拿大外贸
所谓离岸公司，通常是指注册在百慕大、维尔京、萨摩亚等太平洋岛屿的公司。当地政府部门，对公司除了收取注册费用和每年的周年申报费用，基本没有其他监管，也无须申报纳税。但这些地方并没有完善的金融服务，无法满足这些公司在当地展开经营业务所需要的银行结算、融资等需要。因此，一般作为投资控股的主体为主。香港作为国际金融中心之一，金融服务业相当发达，融资和监管环境比大陆相对优越。近年来，增内公司在香港成立公司，作为结算和融资平台，已经蔚然成风。在香港注册的公司，在大陆银行离岸部门开立的账户，也属于离岸账户。对大陆来说，香港公司也就属于离岸公司的一种。根据近几年运作香港离岸公司的经验，香港离岸公司大体上可以起到下列作用：
１. 利用香港相对宽松的融资环境，降低融资成本。目前常用融资方式有两种：
１. １ 内保外贷。
境内公司有大量进口业务，需要流动资金贷款用于日常采购支付。如果申请人民币流动资金贷款购汇支付，目前人民币贷款一年期基准利率为6%，一般银行还会上浮。如果把人民币流动资金贷款额度用于开立借款保函（银行流动资金贷款额度与保证类额度一般属于同一风险等级，可以通用），由离岸公司在境外申请保函项下美元贷款。如果选择三个月浮动并计息，目前3个月libor（伦敦银行同业拆借利率）约0.47%，选择一年期固定利率，目前12个月libor约1.05%。香港当地银行对保函项下借款，利率不高于libor+300bps，也就是融资利率在3.47－4.05%之间。加上国内开立保函费用，融资成本也将大大低于境内人民币融资。最近两年人民币单边升值，很多企业用人民币定期存款质押开立借款保函，申请内保外贷业务甚至有不小的套利空间。
１. ２ 贸易融资
1.2.1 押汇
香港当地银行对资质良好的银行开立的信用证，是做真正的“议付”的，即对相符交单，审单完毕，向开证行寄单的同时，就把单据金额扣除利息和结算手续费后，货记受益人账户。议付只审核贸易背景的真实性和开证行资信（即有所谓的金融机构额度并有余额即可），无须其他抵押或担保。对有大量进口的企业来说，如果供应商只接受TT结算，利用香港公司平台，就可以把银行TT项下无法使用的信用证开证额度，转化成现金流：境内母公司开立远期信用证到香港离岸公司，香港离岸公司收到供应商货运单据后，向香港当地银行交单。银行押汇后，TT支付供应商。如果供应商不接受后TT，母公司垫付一笔流动资金即可。这种方式，可以大大缓解境内企业现金流压力，替代境内银行人民币融资，降低财务费。目前香港当地银行信用证项下美元押汇，利率不超过3%。
1.2.2 背对背信用证（BACK TO BACK LC）
如果供应商接受信用证结算，境内企业需要获得银行直接或间接融资，一般有两种方式：1. 远期信用证，2. 即期信用证配信托收据贷款（进口押汇）或假远期信用证加海外代付。第一种方式，供应商一般会把融资成本加到报价中，有时这种远期信用证结算价格加成非常高，特别是供应商位于融资成本高的国家或地区。第二种方式，目前不管是进口押汇，还是海外代付，目前境内银行报价恐怕不会低于libor+350bps远高于香港信用证项下的融资价格。
利用香港公司平台开立背对背信用证，就可以把境内银行的融资转移到香港，享受香港低利率的优势。具体流程为：1.境内母公司申请开立远期信用证到香港公司（母证），2.香港公司向香港当地银行（或离岸中心）申请开立即期子证给最终供应商，3.最终供应商发货交单到单香港公司银行（子证开证行），4. 香港公司换单，5.子证开证行押汇支付子证到单款项并向母证开证行交单，6.母证开证行承兑并到期付款，7.香港公司银行到期收款结清融资，业务结束。
目前香港当地银行，只要有母证开证行金融机构额度，母证金额足以覆盖子证金额、融资利息和结算手续费，也无须申请人提供其他抵押或担保。报价与普通的信用项下押汇一致。
远期信用证项下的贸易融资，稍加异化，其实就变成所谓的“结构性融资”，成为套取银行资金的工具。也就是境内公司开立大宗易变现的物资，比如电解铜、PTA的远期信用证到香港公司，进口产品用于销售套现，利用香港公司平台融资支付进口款项，就取得了一笔资金差不多一个信用证期限的使用时间。只要能循环开证，就可以达到长期占用使用资金的目的。一般来说，银行对贸易融资的授信条件低于一般流动资金的授信条件。比如，一般内部评级AA及以上，就可以申请信用条件的贸易融资授信，而一般流动资金贷款，需要AAA级才能以信用形式发放。所以在大陆融资环境恶化时，利用上述贸易融资方式，用于解决解决企业现金流问题，降低财务费用，也不失为一条良策。
２. 利用内销客户的信用证开证额度，解决内销客户支付难题。
在经济大环境发生变化，主要客户融资条件恶化，要求供应商提供较长时间的商业信用时，可以利用银行贸易融资授信条件相对宽松的特点，来解决这个难题。方式有两种：
2.1 代理进口
由客户开立信用证（一般远期，对客户是种间接的融资，减轻现金流压力）给供应商的香港平台公司，以代理方式进口供应商原来自身进口的原料或其他产品。进口信用证规定货物电放给供应商，以支付信用证到单款的形式来抵扣内销商品价款。这种方式，定价、财务核算、报关等具体手续比较复杂，但绝对可行。
2.2 保税区“一日游”
同样也利用贸易融资授信条件相对宽松的条件，境内企业把原来销售的产品，报关到保税区“出口”给香港平台公司，再由内销客户开立远期信用证（同样需要缓解现金流压力）给香港公司，香港公司交单后即可取得远期信用证项下融资款。这种方式，操作简便，融资成本大大低于银行承兑汇票贴现，而且如果做成开证行承兑后的福费廷业务，财务上可以不进资产负债表，降低资产负债率，美化财务报表。
３. 内外联动，利用人民币境内外远期报价的差异，用DF（远期外汇合约）+NDF（无本金交割的远期外汇合约）进行无风险套利。在人民币单边升值的时代，银行有大量这种无风险的套利产品。目前境内外人民币远期报价已经逆转，理论也存在套利空间，但目前银行还没有成熟的产品推行，不再详细介绍。
综上所述，香港离岸公司平台，运作好了，对缓解境内企业现金流紧张情况，降低财务费用，可以起到巨大作用。
（纯原创，转贴转载请标明出处, 楼主联络方式：MSN:[email protected], QQ 314504837）。
[ 本帖最后由 sneer 于 2012-8-30 19:34 编辑 ]
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沙发 S哥辛苦了
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沙发被抢走了 MARK一下，sneer辛苦啦
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太牛了 想认识一下~~哈哈~~~
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友情顶帖！
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不定期顶一下，sneer辛苦~
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学习了
支持一个
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楼主帖子中一些融资方式，的确值得借鉴。但仍须考虑业务实务中的其他因素：
1、内保外贷。楼主的本意是利用境外融资成本低的优势，将原本境内人民币融资转化成境外美元融资。个人有两点提醒：1）对于进口企业来说，企业肯定会向银行申请美元贷款（而非楼主说的人民币贷款）。境内美元贷款虽比境外略高，但和人民币相比，利率水平已经大幅下降；2）若离岸公司采用境内银行开立融资性保函作为担保条件进行融资，根据目前外管政策，必须利用银行对外担保额度或者自行去外管审批。前者银行会收取相关的费用，后者必须符合法律的要求（即境外的离岸公司必须是境内企业合法投资成立的企业，具有商务部的对外投资批准证书，且符合对外担保的各项财务指标要求）
2、贸易融资。若境外供应商只能接受TT，楼主的本意是通过境内开证，境外押汇的方法，降低财务成本。但在实务中，由于信用证额度需要支付各种费用，若三个月的远期信用证，不考虑保证金因素和银行贷款的手续费，仅开证手续费一项，境内公司的年化成本约为1.8%，再加上3%的押汇费用，综合成本至少4.8%（其中并未考虑境外银行的审单费，加总年化不低于5%）。该方案不如境内企业直接向银行申请美元流动资金贷款。
3、背对背lc。楼主的方案较为可行。但从实务中来看，银行愿意叙做的背对背，基本集中在大宗产品贸易，主要是石化、塑胶等行业，主要是考虑到单据的连续性，并非任何产品都适合背对背。同时即使是背对背lc，也要缴纳部分保证金。
楼主讲的内销客户产品，本人接触相对较少，有空深入沟通下。另：楼主写的《外贸单证成长日记》，真心不错，学习了很多知识。
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谢谢所提看法。
我MSN：[email protected]
标准开证费率千分之1.5. 承兑费每个月千分之一，年化1.8%。很精确。关键是，大客户，有得商量，特别在小地方.....
香港当地银行审单费，5W美元之内，跟大陆一致，5W美元以上部份，是标准费率的1/5
即：100W美元的费率为：50000X1.25/1000+950000X1.25/1000/6=62.5+197.92=260.42
押汇利率：近期可以争取到libor+130-150bps
关键是，国内银行，美元流贷，从08年大幅度压缩短期外债规模后，很少资源做，商业银行的外汇头寸，保证贸易融资为主。
香港当地银行，BACK TO BACK LC. 无须按金，或其他保证。
这些方案，是针对大额进口贸易的，几万美元的服装鞋帽单子，没有任何意义。
内保外贷，前阵子境内银行的香港分行，兴趣非常大.....
[ 本帖最后由 sneer 于 2012-8-13 21:34 编辑 ]
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关于美元流贷，各个银行政策都不同，我们银行美元流贷还一直在做。
背对背，的确外资银行做得很好，零保证金也经常见。不过能够拿得到优惠价格以及零保证金的客户，一般对离岸业务都非常了解了。上述几种业务，他们基本都了如指掌。
内保外贷，现在很多银行都在做，只不过有意愿的客户越来越少，毕竟套利空间在下降。真正的内保外贷客户，也受到境外政策限制，不一定能做。
看来大家都是同行，我上班后加你msn。
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鄙人认为，算账很重要。我是企业，向二位银行人士致敬！
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专家啊
学习了
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太客气了，
我2008年已经离开银行，现在负责一家注册在香港的公司，就做所提到的业务。
确实有相当多的企业已经熟悉上述手法，但至少对新成长起来的企业，应该有启发。
[ 本帖最后由 sneer 于 2012-8-17 22:04 编辑 ]
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介绍相当详细了，现在就是各个银行的报价差异了。欢迎咨询。
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好贴学习
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