在加拿大
近期，随着美联储宣布大幅加息，各国汇率呈现不同程度的浮动。5月5日（昨天），美联储宣布大幅加息50个基点，以应对近40年来最严重的通胀，而这也是美国22年来首次加息50个基点。此前的3月17日，美联储宣布加息25个基点，开启了2018年以来美国罕见的加息之路。美国加息的消息传出后，加元兑美元瞬间跳涨。
其实，美国并不是今年首次加息50个基点的国家，此前全球已有至少30家央行曾一次性上调利率至少50个基点。与此同时，加拿大央行也早在4月13号宣布加息50个基点，加拿大是G7中首个加息50个基点的国家，目前市场普遍预计加拿大将在6月1日宣布至少再加息50个基点。
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此外，根据追踪加拿大油价的权威网站Gas Wizard，全国许多城市的油价正在飙涨，价格要么超过2加元/升，要么无限迫近这一基数。目前在温哥华市，普通汽油的价格达已到了2.17加元/升。
加拿大全国油价总览。图源：CBC
虽然油价高涨，但加拿大统计局认为经济开始回稳，因为3月份商品贸易数据大幅增长，进出口均创历史新高。
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而这一系列消息将进一步刺激加元走高。目前，加元兑人民币汇率创两个月新高至5.20，此前新低是今年3月8日的4.89。
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另外，中国经济方面更有消息称：5月6日，最高人民检察院发布消息，国家开发银行原党委委员、副行长何兴祥涉嫌受贿、违规出具金融票证、违法发放贷款、隐瞒境外存款一案，由国家监察委员会调查终结，经最高人民检察院交办，由北京市人民检察院第三分院审查起诉。北京市人民检察院第三分院已向北京市第三中级人民法院提起公诉。
据长安街知事报道，何兴祥是十八大以来国开行落马的第三名行领导。2016年，国开行党委原副书记、监事长姚中民接受调查，一审获刑14年。2019年7月，国开行原党委书记、董事长胡怀邦接受调查，后被判处无期徒刑。
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视线回到北美地区。尽管北美经济短期内有复苏迹象，但不少经济专家警告称加息或造成滞涨危机。
然而美联储主席鲍威尔明确表示，控制通胀是美国当前的首要任务，同时他还赞扬了前任主席保罗•沃尔克（Paul Volcker）。沃尔克在上世纪80年代采取了一系列措施，终结了通胀的巨型危机，但近20%的利率也令上世纪80年代的经济陷入深度衰退。
虽然北美远低于那一水平，但鲍威尔仍将利率上调了0.5个百分点（50个基点），同时预计接下来的两次加息也将是0.5个百分点。
于是不少经济学家担心，尽管北美面临输入性通胀飙升，但美国央行等了太久才加息，导致物价已经上涨到一定水平，于是经济衰退不可避免。
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如今，包括美国前财长萨默斯（Larry Summers）和经济学家埃利安（Mohamed El-Erian）在内的许多知名美国评论人士一直在发出警告。
他们强调，虽然加息无法阻止人们对持续通胀的预期，但加息本身可能会把美国、加拿大和全世界推入衰退，甚至滞胀（stagflation）。
就连一向谨慎的加拿大大企业联合会（Conference Board of Canada）近期也发布了一份题为《通胀飙升会导致滞胀吗？》的分析文章，解释为什么滞涨有可能发生在加拿大。
从专业角度来讲，滞胀之所以不太可能发生，是因为该现象的两大条件是：
1、通货不断膨胀；2、GDP增速下降。
然而，这两点在经济学理论中往往是对立的，通常不会同时出现。
菲利普斯曲线。图源：CBC
虽然根据菲利普斯曲线（Phillips curve），通货膨胀和经济实力（以失业率为衡量标准）会同时上升或下降。但有专家表示，疫情爆发前，菲利普斯曲线就已经失衡。
1965年，创造“滞涨”这个词的英国保守党政治家伊恩·麦克劳德（Iain Macleod）便注意到凯恩斯经济法则（Keynesian）在有些情况下不起作用。
Keynesian曲线。图源：维基百科
这位英国保守党议员麦克劳德曾在下议院表示：“我们现在面临着最糟糕的情况，不仅仅是通货膨胀或经济停滞，而是两者都有，我们正处于一种‘滞胀’的糟糕局面。”
1970年代，当滞胀席卷美国和加拿大时，人们将原因归咎于石油输出国组织（OPEC）成员国突然要求提高油价，从而带来了一系列的供应冲击，将本已高企的通胀推得更高，同时也严重打击了北美经济。
近段时期，北美研究人员利用经济模型对加拿大的经济环境进行了模拟，结果截至2024年的通胀预期远高于2%。
报告称：“该模型结果提醒我们，随着购买力的迅速下降，通胀可能对经济的真实面造成相当大的破坏。由此产生的情况与上世纪70年代发生的滞胀非常类似，当时消费者价格指数上涨推高了物价，人们要求提高工资，以配合价格上涨。”
这项报告同时也警告说，除了刺激性利率和高昂政府支出之外，与上世纪70年代相似的另一个因素是输入型通胀的影响。
因此，北美现在看到的不是OPEC推动的油价上涨，而是俄罗斯乌克兰危机推高能源和食品价格，同时全球供应链继续受到疫情早期浪潮的破坏，以及最近中国各大城市正试图遏制新冠病毒变种的爆发，从而萎缩了制造业产品的输出。
这些因素可能会继续推高物价和通胀预期，即使美国和加拿大央行上调利率以抑制相关需求。
今天（5月6日），加拿大将公布最新的就业数据，经济学家预计就业人数将继续飙升，加剧工人短缺，并推动工资上涨。
在如此多的力量推高物价的情况下，这位全球最具影响力的美国央行行长鲍威尔在谈到保罗•沃尔克时也明确表示，他知道让北美经济实现软着陆（没有急剧下滑、没有滞胀）将是困难的。
鲍威尔强调：“这是一系列通胀冲击，与人们40年来看到的任何情况都不同。显然，这将非常具有挑战性。”
对此，阿尔伯塔大学（University of Alberta）名誉教授、经济学家康斯坦斯·史密斯（Constance Smith）挖苦地表示，“当我还是个研究生的时候，所有的教授都会说，‘哦，人们再也不会把通胀这个魔鬼从瓶子里放出来了。’”
但如今，历史似乎又在重演，人们的日子仿佛越来越不好过了。只希望滞涨现象仍停留在北美经济学者的猜测阶段。
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