在加拿大
加拿大央行(Bank of Canada)考虑以较慢的速度继续加息,央行将重点放在了比通常观察到的更为及时的通胀措施上,这可能有助于央行避免收紧力度超过抑制价格压力所需的水平。
加拿大央行对通货膨胀倾向于按年报告,消除短期指标出现的波动。但分析师们表示,随着价格压力显示出见顶迹象,央行正在研究最新的数据,可能有助于央行设定微调政策利率上升的终点,使其对经济造成的损害最小。
一些预测人士预计,加拿大经济将在明年随着全球经济活动的下滑而陷入衰退。
加拿大央行10月26日发布的最新经济数据图表显示,如果将消费者价格指数与3个月前的普遍水平即所谓的3个月通胀指标进行比较,央行追踪的核心通胀关键指标比按年计算时看起来更令人鼓舞。
图表显示,加拿大9月份3个月CPI中值和削减CPI指标下降至约4%,而近几个月的12个月利率一直维持在约5%的水平。这远高于加拿大央行通胀目标区间2%的中点,但朝着正确方向迈出的一步,可能表明加息开始减缓了潜在价格的压力,而包括能源等波动较大的项目在内的整体通胀率已经从峰值回落。
Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示:“这还不足以让人赌上所有的钱,但令人鼓舞的是,这些‘超级核心’通胀指标正在接近加拿大央行设定的1%至3%通胀目标区间的上限。”
“加拿大央行现在也在关注这些措施,意味着相对于控制价格压力所需的措施,过度紧缩的可能性较低。”
(图源:Bank of Canada)
持续通货膨胀
政界人士、工会、甚至一些经济学家都担心,加拿大央行可能会过于激进地加息,导致借贷成本上升和通胀上升的恶性组合,令消费者和小企业难以承受。
加拿大央行在短短7个月内将政策利率上调了350个基点,其中包括多次大幅加息,即加息幅度超过0.25个百分点,达到3.75%的14年高点。
货币市场预计,未来几个月这一利率将达到约4.50%的峰值,高于上周五(11月4日)美国国内就业报告公布后的预期。
Royal Bank of Canada高级经济学家Josh Nye表示:“观察月度或三个月的变化,可以更好地了解当前价格势头,以及通胀对利率变化的反应。”经济学家解释说,12个月的增长率包括当年发生在较早时期的价格涨幅。
在通胀从商品价格扩散到工资和服务等波动较慢的项目之后,通胀可能会更加持久。尽管如此,加拿大央行仍打开了大门,可能将紧缩步伐放缓至更为正常的25个基点。
TD Securities首席加拿大策略师Andrew Kelvin表示:“这是人们经常会参考的那种图表,以激发更鸽派的做法,无疑意味着通胀将继续减速。”
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