在加拿大
本国供应链正陆续回复正常,运输成本暴跌,商品价格大幅回落,但物价仍然居高不下,专家解释称,尽管总体通胀正在下跌,但核心通胀却上升。
经济学家往往把通胀的数据分为两大类。第一类是核心通胀,它剔除汽油和粮食等较易波动的成分,另一类是总体通胀,这涉及一揽子商品价格的总涨幅。
在全球因素驱动下,总体通胀跌势出现。油价在6月份见顶,当时略高于每桶123美元,本周交易价已跌至每桶约86美元,跌幅逾30%。而在新冠肺炎疫情初期,木材价格上升,令到因早期封城措施而推高的所有后院DIY项目供应成本进一步上涨。到9月底,木材期货交易价比峰值大跌70%。至于玉米、天然气、钢铁、牛肉甚至晶片的价格今年均回落,因为全球现正准备应对可能于明年初出现的经济衰退。不过,核心通胀却跟总体通胀背道而驰。楼价创40年来最高水平,但这不仅仅人推动新一波通胀的单一因素。经济学家表示,通胀已从主要涉及全球性商品价格转为国内服务成本。第一波是由大家购买东西的成本推动,而随著价格上涨,工人要求工资的涨幅跟价格看齐,此举反过来又推高服务成本,从地方理发师乃至价格高昂的顾问等各行各业。
即使经济放缓,劳工市场仍异常紧张。失业率处于50年来从未见过的低水平,职位空缺率也从未如此高。不过,并非所有人均同意下一波通胀是由工资增长推高的。
未来工作中心(Centre Work for Centre)总监、Unifor前经济学家斯坦福(Jim Stanford)则称,没有证据表明另一波通胀将至,他更认为,核心通胀往往落后于总体通胀,而大家必须保持耐性,才能理解通胀在一夜之间消失无踪。
加拿大央行却有不同看法。央行积极加息,在短短几个月内,隔夜拆息息口由0.25%已加至3.25%,而央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)刚于日前强调,即使明年可能出现经济衰退的忧虑日增,但他尚未改变对待加息的立场。不过,斯坦福认为,这将导致「一种比疾病本身更糟糕的治疗方法」,他指高利率已令经济放缓,第二季度已有明显疲弱[象,并很可能在第三季度,已出现经济萎缩。
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