在加拿大
联邦政府下月发放「杂货补助」。(明报图片)
预期7月或9月再加息0.25厘
加拿大央行上周恢复了加息行动,又提高了25个基点。CIBC的首席经济学家沈飞德(Avery Shenfeld)和高级经济学家格兰汉姆(Andrew Grantham)周一发布报告预测,央行将在7月或9月再次加息25个基点,将使基准利率达到5%。
而民众迫切希望的降息,要到2024年6月才可能会出现。CIBC预测,到明年年底,央行政策利率预计将下降到3.5%。
CIBC的经济学家认为,目前利率将不得不长期保持较高的水平,除非联邦和省政府改变做法,帮助央行实现通胀率回落到2%的目标。
虽然央行实现其缩减通胀任务的主要工具,是利用其基准利率设定借贷成本,但政府可以根据其支出和政策目标,放缓或提高需求以对这一进展产生影响。
例如,向加拿大人「派钱」的财政措施,反过来也会刺激需求和通货膨胀。
联邦财政部长方慧兰(Chrystia Freeland)在提交自由党的2023年预算时经常指出,她将承担财政责任,带领国家度过一个通胀降温但仍处于高位的时期,并且直面即将到来的经济不确定性。而上周在国会通过的这个预算案,被联邦保守党严厉批评为超支。
CIBC的报告认为,虽然每一级政府在2022年都有效结束了与疫情相关的刺激措施,但自那以后,财政克制一直在减弱。
「这并不是说财政政策大大助长了我们现在看到的通货膨胀,而是说如果在短期内,财政政策降温给通货膨胀带来一些真正的下行压力那就更好了。」
虽然联邦反对派认为自由党政府的支出计划是罪魁祸首,但CIBC的报告则认定省府的支出计划助长了需求。「如果没有省府支出的激增,控制通货膨胀所需的「增长拖累」会大得多。」
这些额外的支出大部分是以退税的形式出现,目的是要帮助加拿大人应对高通胀。但CIBC认为,这种支持已经超过了缓解通胀的范围,接近于刺激措施。
沈飞德和格兰汉姆认为,虽然各省可以为去年的支出计划受到指责,但渥太华在2023年的联邦预算中也有责任。
根据CIBC的预测,即将在下个月发放的「杂货补助」,如果全部花完,预计将在今年第二季度为GDP增加0.4个百分点。
各级政府都认为,为适应加拿大未来几年的人口增长,需要加快房屋建设,但高利率在这里产生了严重影响,减缓了开工的速度。
如果央行的政策利率保持在较高的水平上,加拿大的业主在未来几年内为按揭贷款续期也将面临巨大的痛苦。CIBC称这是「对家庭财务稳定的重大风险」。
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