加拿大进出口外贸9月制造业指数回升



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中国9月汇丰制造业PMI回升至50.5 制造业现企稳迹象。

民生证券对部分数据解读称:

①9月汇丰PMI初值反弹至50.5,发电量和粗钢产量改善也反映9月经济较8月环比或有改善,可能与定向稳增长有关(我们猜想国开全年仍有PSL未用完的额度)与外需改善有关。
②新订单和出口订单上升,可能与内部定向稳增长与外部经济转暖有关。
③总需求好转,企业投产动力略有增强,产出指数上升。
④生产改善对企业采购有所带动,但原材料库存下降反映企业补库存意愿仍然不强。
⑤经济短期下行风险缓解,但地产销售疲弱和外需增量空间有限,经济内生动力不强,中长期下行趋势不改,预计总量宽松政策不会出台,但定向稳增长政策后会有期。
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