加拿大华人论坛 加拿大百科对春节后国内股票指数、工业品期货及相关期权品种的分析和思考
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篇篇皆原创，字字亦用心。欢迎关注微信公众号“隐于是”。 本文是针对春节后股票指数（不涉及个股的分析）、工业品期货（主要是黑色系商品）及相关期权品种的分析和思考，内容主要是思路型的，不构成投资建议。 ——疫情凶猛，人心一度惶惶；后续将稳步恢复，重新回到正常轨道。 节前最后几天，在新型冠状病毒疫情快速发展、各方面信息纷繁复杂的情况下，国内市场出现较大幅度波动。1月22日周三，股票、期货、期权市场开盘快速下探后迅速拉回，V型反转，多只个股/品种收盘走出新高；1月23日周四，节前最后一个交易日，市场放量单边下跌，几乎所有重点品种均出现破位情况，资金避险目的明显。 春节假期期间，疫情牵动全球关注。某种意义上说，短期内，疫情的发展已经成为后续市场的主导因素，而前期宏观变化以及原来的逻辑已经暂时退居次要地位。假期刚过去一半时间，重要的信息应接不暇。综合研究分析，个人认为比较关键的信息如下：1、大多数省市进入防疫一级响应（意味着各地将抗击疫情作为当前最为主要的工作来抓）2、多地发布推迟节后复工、复业、复课的通知（说明节后经济活动的恢复已经明确延后）3、疫情严重地区交通管制，重要节点城市省际客运全部暂停（说明工人节后即便有返岗复工意愿，都无法简单回到工作所在城市）4、多地要求疫情期间关闭售楼处、停止楼盘销售活动，部分地区房产中介亦被要求停业（意味着地产销售在短期内进入冰点）5、银保监会下发通知，要求银行业保险业金融服务全力配合做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作（说明国家对金融和市场层面可能产生的不利波动已有考虑及预案）6、国务院通知延迟春节假期，交易所通知延迟开盘 上述信息只是当前有关情况的一部分，不排除在2月3日开市之前仍然会有其他重要突发消息。那么，仅从现有的这些情况来分析，以下几点推论也许是值得关注的：第一、 根据国家持续公布的疫情统计数据看，本次的新型冠状病毒传染性很强，但3%的致死率相比之前的SARS要低很多，总体杀伤力相对较弱。（当然可能有人会认为统计数据并不完整，还需要时间来证明。的确如此，但我相信在zy直接领导下，不会也不敢再有严重的遗漏隐瞒情况，这个可以从大年初一大大们开会以后第二天数据突然跳增看出来，再说假话那是要追责的！）初期的确有一些组织调度和沟通协调方面的问题，以及舆论监管的疏忽（部分谣言的出现），造成了一些混乱和慌张，但后续必将快速平息和稳定。估计到2月初春节假期结束时，整个社会对待疫情的心态将基本回归正常，能够以平常心来看待后续事态的发展。第二、 武汉及湖北多个地级城市“封城”，全国多数省市进入一级响应状态，这样的特殊情况短期内是不会改变的。如此重要的措施一旦决定使用，在没有明确迹象表明疫情消散、没有特效治疗手段被发现并大规模应用、没有绝对把握做到疫情不会死灰复燃的前提下，是不会轻易解除的。而这些前提条件的每一项，都需要时间。否则，一旦轻率为之，让病毒卷土重来，后果不堪设想。因此，如临大敌的特殊状态将持续一段时间（结合以往案例和目前情况，个人判断将持续4-8周左右）。这是对生命、对社会、对你我他每一个的负责。第三、 工人返程、工地复工、物流恢复、销售渠道放开，这几项涉及到重点工业品（尤其是黑色系商品）下游和终端需求回升的关键环节，必然会较长期推迟，至少在上述第二项特殊情况解除之前不可能出现。可以推测的是，即便特殊情况解除，实质性的恢复也会在疑惑和等待中姗姗来迟。因此，现货需求的确定性回升最为乐观的估计也要到4月份，稳妥估计将延迟到5月份出现。然而，一旦需求确定恢复，则又将是爆发性的，很可能造成短时间的供需错配。所以，判断各工业品期货品种05合约将在未来2个月左右的主力交易时间内发生剧烈波动。第四、 目前，疫情已经对春节期间服务和消费产生实质性影响；不出意外，对于一季度的工业生产也将产生负面影响。明牌之下，在全面建成小康社会的决胜之年，相信国家一定会考虑在坚持原则性前提下的灵活性政策措施，以应对疫情影响。而3月初，两会即将召开。大胆预测，在2月中下旬，疫情大概率进入可控阶段、市场恐慌心态大概率进入强弩之末状态，届时将默默迎来拐点，底部弱势震荡的市场很可能将在重要政策的作用下出现超预期上行。 在这些推论的基础上，可以对节后市场进行推测：1、股指在2月3日可能会出现跳空低开的情况，之后继续走低，2月3日至7日的一周内，较大概率维持下行态势。（新加坡A50昨日今日两天跌幅近10%，港股明日开市情况可能也会相似）但总体看，疫情毕竟属于一个事件性的因素，并不能改变国家发展向好的大趋势，短期影响很可能已经通过节前节后的快速下跌基本释放，之后的几周将维持低位弱势震荡。2、工业品节前相较于股指来说更为坚挺，跌幅较小。然而如本文之前分析，工业品尤其是黑色系商品的需求，在之后可预见的一段时间内维持低迷将是大概率事件。因此，节后工业品将以较快速、较迅猛的态势下跌。其中受去产能概念支撑、现货利润高位的焦炭和受澳洲大火飓风、钢厂补库概念支撑的铁矿石估计将领跌，并在短期内进入空头趋势。（新加坡铁矿FE主力在国内市场休市这几天已累计下跌近12%）3、沪深300当月IO2002平值附近的看跌期权将继续大幅上涨（节前三天，多个合约已经出现10倍涨幅），近月及远月看涨期权将出现一轮挤泡沫过程。铁矿石近月及远月的看跌期权将进入快速上涨阶段。4、2月中下旬将迎来关键拐点，多空方向很可能进入转换的时间窗口。 武汉加油！
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