加拿大华人论坛 德国工作英国“脱欧”导致欧洲银行股大跳水:“死亡循



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英国脱欧,首当其冲就是银行业,德媒分析了为什么欧洲银行股会集体跳水。

英国脱欧以后会影响到英国的银行,这个大家都能想得通,但是看一下最近股票走势,发现欧洲各大银行的股价都大跳水,如意大利联合信贷银行,自上周五公投结果出来以后,股价已经跌了30%,每股1,89 Euro的价格刷新历史记录。其他银行股也差不多,平均跌了5分之一。原因在哪里?德媒认为在于欧洲“死亡循环”(Doom Loop):银行业囤积本国国债!


欧洲“死亡循环”再现:银行业继续囤积本国国债

统计数据显示:从2008年至今,西欧银行业持有的本国主权债已经翻了一倍,从3550亿美元增加到7910亿美元,这可能导致所谓的“死亡循环”(doom loop)——当银行们大量购买本国主权债,就会变得愈加依赖政府的良好表现,反过来,政府也会依赖银行的需求来出售国债。当任何一方的状况变糟时,后果对双方来说都是很可怕的。希腊债务危机就是很好的例子。希腊破产的银行需要救助时,几乎没有投资者愿意借钱给希腊政府。而当希腊政府发生债务违约之后,它曾试图支持的银行都遭受了沉重打击,因为那些银行都是国债持有者。所以,政府或者经济的重大消息,例如这次英国脱欧,就会引起银行股的大跳水。而在这种“死亡循环”效应厉害的时候,一个银行的破产可能导致国家的破产,甚至扩展到全球金融危机。意大利就是特别危险的那么导火线,所以在英国脱欧消息出台后,意大利的银行股跳水也特别厉害。当然,欧洲的银行业自身也存在严重问题。如意大利等国家政府和企业大量贷款来自德国等国的民间储蓄,而他们已经无力还款,且也不可能将债务无限期展期。银行业面临的系统性问题就愈发严重。

德国的银行也不能幸免
如下图,是欧洲银行在英国脱欧消息出台后,德意志银行的股价在前两个交易日,股价已经跌了22,6%, 而德国商业银行的股价也跌了18,7%。


似乎在股价低廉的时候收购一些银行股作为长期投资也不错,但是要特别注意的是,大银行也会破产的,如德意志银行破产的市场概率是17%,在英国脱欧消息出台后,其概率增加了3%,同时,德国国家破产的概率也相应增加,从公投前的1,6%上升到2%。


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