在加拿大
俄乌冲突导致的俄罗斯债务抛售以及随之而来的制裁，但制裁却为华尔街创造了一种新型金融套利的机会，华尔街的一些银行正在狼吞虎咽的赚这种高风险快钱。
套利交易
这个想法是所谓的负基差交易，或者购买非常便宜的俄罗斯政府或公司债券以及信用违约掉期，作为借款人潜在违约的保险。
通常这种类型的交易没有意义，但由于机构投资者希望迅速摆脱与俄罗斯有关的任何投资组合，债券价格的下跌速度快于对冲它们上涨的价格。
据彭博社报道，自俄乌冲突以来，俄罗斯公司债券的交易量已升至两年高点。
来自MarketAxess网站的数据显示，2月24日至4月7日期间，俄罗斯主权债务的交易量为70亿美元，高于2021年同期的50亿美元，增长了35%。
俄罗斯和商业社会责任专家、宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授菲利普·M·尼科尔斯说，俄罗斯债券交易激烈。“有很多投机者正在购买这些已被严重降级并濒临成为垃圾的债券，”他说。
尼科尔斯说，他不断接到分析师的电话，他们对潜在交易是否有意义感兴趣。“目前俄罗斯主权债务的利差令人震惊，”他说。“就交易量而言，他们赚了不本应属于他们的钱。”
4 月5日，俄罗斯债务的保险成本从前一天的2,800个基点增至4,300个基点。
与此同时，债券利率大幅下跌——2028年到期的债券兑美元汇率仅为0.34美元。据《经济学人》报道，这意味着为1000万美元的俄罗斯证券投保可能需要超过400万美元。
据英国《金融时报》3月底报道，Aurelius Capital Management、GoldenTree Asset Management 和Silver Point Capital 等对冲基金增加了对俄罗斯市场的敞口，主要是通过购买公司债券。
摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛（Goldman Sachs）等美国金融机构正在为这些交易提供便利，将想要平仓的客户与风险承受能力更高、购买俄罗斯债务的道德困境更少的对冲基金联系起来。
“这就是华尔街，”施瓦布金融研究中心首席固定收益策略师凯西琼斯说。“他们看到了某种可以利用的漏洞来赚钱，这并不让我感到惊讶。”
华尔街机构辩解
摩根大通的代表说，他们只是充当中间人，只是想帮助客户。“作为做市商，我们一直在帮助客户降低风险并管理他们在二级市场上对俄罗斯的敞口。这些交易都没有违反制裁或有利于俄罗斯，”一位发言人说。
PGIM Fixed Income首席投资策略师兼全球债券主管罗伯特·蒂普（Robert Tipp）表示，如果客户想快速抛售对俄罗斯的敞口，他们可以寻找乐于回购主权债券的俄罗斯寡头。将俄罗斯债务出售给美国对冲基金可以避免俄罗斯掌握任何应计利息。
尼科尔斯说，这些交易合法且有利可图，但投机性很强，并且会根据俄罗斯入侵乌克兰和进一步制裁的消息而大幅波动。
它还说明了华尔街与全球经济实际状况之间的惊人脱节：通常，投资者对俄罗斯债务的估值取决于是否会偿还，而偿还的可能性将取决于实力和俄罗斯经济的持久性。
美国财政部周二实施的新制裁阻止俄罗斯获得他们在美国银行持有的任何美元，这大大增加了俄罗斯违约的可能性，也增加了俄罗斯国内生产总值（GDP）暴跌的可能性。
美国国会本周投票取消了俄罗斯最惠国的贸易地位，这是一次重大的经济降级，将为更深入的制裁和对俄罗斯至关重要的产品（如化学品和钢铁）的进口控制铺平道路。
尼科尔斯说，取消这一地位将切断俄罗斯融入全球经济的进程。他补充说，如果华尔街与现实世界联系在一起，它就不会希望与俄罗斯债务有任何关系。“俄罗斯债务是高风险者的领地，”尼科尔斯说，“而机构投资者应该敬而远之。
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